李霄峰

　　昨天，有很多讀者打電話來咨詢怎樣炒港股。確實，對于炒港股，很多投資者由于信息渠道的原因，并不是很了解。本期快報理財教室邀請香港領先資產管理公司分析師Tony Wang做詳細分析。

　　問：港股有哪些投資品種？和上交所、深交所的投資品種有區別嗎？

　　答：香港是紐約、倫敦之后的世界第三大金融中心，所以投資品種非常豐富。截至2007年5月港股市場共有1206家上市公司，如匯豐控股(0005.HK)、渣打銀行(2888.HK)、中國移動(0941.HK)、中國石油(0857.HK)。港股有一個特色是A股不能具備的，就是賣空。賣空是指投資者預測股票價格將會下跌，于是向券商交付抵押金，并借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再買進股票，然后歸還股票，從中獲取差額收益。

　　港股有三種權證及其衍生品，股本權證 (公司認股證)、衍生權證(備兌權證)、牛熊證。衍生權證的投資品可以是個股，也可以是股價指數。牛熊證是牛證和熊證的合稱，是一種反映相關資產表現的結構性產品。投資者只需投入相對少量的資金便可追蹤相關資產價格的表現。

　　問：港股的交易成本高嗎？如果買賣港股，要交哪些手續費？有哪些指數可以作為我投資港股的參考？

　　答：港股的交易費用比A股高。交易傭金，和經紀公司商定；交易征費，每宗交易金額的0.004%；交易費，每宗交易金額的0.005%；交易系統使用費，每宗交易0.50港元；股票印花稅，每宗交易金額的0.1%。目前，香港股市沒有漲跌停板制度，并且在交易制度上依然實施T＋0交易。根據我的經驗，港股的交易費用加上傭金大致需要3.6%。所以，很多投資者輕易不買入賣出。

　　港股交易指數沒有A股豐富，有恒生指數、金融分類、公用分類、地產分類、工商分類、恒生中資、中國企業、香港綜合、恒生綜合、創業指數、內地指數。投資者應該看重恒生指數。它是一個模擬投資組合，每一成份股所占的投資比重，是按其市值比例分配的，所以更具參考價值。

　　問：國內哪些網站可以看到港股的信息？

　　答：這是個大問題。香港的經紀公司除非你開戶，一般不提供免費的信息和操盤系統。從目前來看，新浪港股、金融數據軟件WIND系統、財華軟件、華富財經等都可以看到當日或者前日的所有港股信息。未來大家在中行開戶之后，中銀會提供操盤系統。

　　問：內地投資者對于香港本地企業、亞洲企業并不了解，投資哪些公司更安全？

　　答：在港股中，內地投資者最好的投資品種無疑是源自內地的股票。這些股票也不難買到。截至2007年5月底，H股和紅籌股總市值已達6.793萬億港元，占香港上市公司總市值的45.79%。以成交量計，H股和紅籌股的權重已由1997年的38.19%升至2007年的59.08%。港股市場比較看好的是對中國經濟增長敏感的行業，如原材料、能源、港口、機械。

　　問：我發現很多內地企業H股和A股的報價差別很大，根據這種差價來選擇H股合適嗎？

　　答：目前45只A+H股中，A股對H股的平均溢價率為80%。內地投資者認為，同樣一家上市公司在兩地市場的價格理論上應該一致。那么，H股的價值就被低估了。其實不能這么選擇股票。港股的買賣方式、炒作資金的投資風格，和A股完全不同。此外，每只A+H股在兩地的市值完全不同。如果認為A股價為100元，H股必然上漲到100元，那么吃虧的只有你自己。

　　問：港股的交易時間是什么時候？

　　答：周一至周五：早市10:00-12:30，午市2:30-4:00；周六、周日及香港公眾假期休市。

　　問：港股的專業術語和A股有區別嗎？

　　答：A股的做多、做空，港股叫做好、做淡；A股的多方、空方，港股叫好友、淡友；A股的跳空，港股叫裂口；A股的ST股、補漲股、績差股，港股叫垃圾股、落后股、質差股。

　　問：香港有打新股的投資方式嗎？港股的新股和A股一樣賺錢嗎？

　　答：香港本地人都看經濟日報、信報關注新股發行。內地投資者可以看香港聯交所的主頁、操盤系統。香港的新股投資和A股有所不同。經紀公司提供孖展服務(即用一定量的保證金投資股市，以小搏大。比方說你投入3萬港元，通過孖展，你可動用的資金會是30萬港元，這樣就起到了放大的作用。)，融資額度為1∶9。這樣一來，如果你看準新股發行后會超過發行價，辦理孖展，中簽率高，獲益豐厚。