郭興艷

　　去年年底取消港交所掛牌上市的海通證券(06837.HK；600837.SH)計劃卷土重來。多位承銷商方面人士昨日對《第一財經日報(微博)》記者說，海通證券計劃重啟H股上市，或能于4月底前上市，但如何定價將成考驗。

　　一位接近承銷商的人士告訴本報記者，目前市場已有回暖跡象，上市時間窗口似乎正在開啟。同時，此前海通證券獲得的港交所上市批準，在今年4月底前將到期，海通證券方面已比往年提前一個月進行財務審計，以便將去年全年的財務資料盡快提交給港交所，快速重啟上市。

　　海通證券原計劃去年12月15日與周大福(微博)(01929.HK)、新華保險(01336.HK)等重磅股同日掛牌。當時，海通證券獲準發行14.1381億股H股，招股價區間為9.38港元~10.58港元，最多可募集130.07億港元資金；若行使15%的超額配售權，可再發行1.84億股H股募集19.51億港元，令募集資金總額達到最多約150億港元。

　　但由于市場波動，機構投資者進一步壓價，海通證券在去年12月12日突然宣布取消上市。不過，目前市況仍未明朗，港股雖然四連升企穩2萬點以上，成交金額卻徘徊在600億港元左右。至于新股市場，只有小型新股“試水”，市場是否能承受海通證券這一大型新股仍是未知數。

　　對此，另一位接近承銷商的人士顯得相當謹慎，“不做沒把握的事”。尤其是海通A股連漲數周，昨日收報9.61元人民幣，高于H股原招股價上限逾11%。該人士對此感到為難，認為A股上漲H股招股定價也要相應上漲，但卻擔心投資者不愿接受。

　　去年10月上市的中信證券(06030.HK)也曾面對發行價受壓問題。但與中信證券相比，海通證券H股發行優勢體現在公開銷售方面。由于有海通國際(00665.HK)平臺和渠道，去年海通H股公開認購方面獲得12億港元認購，超額認購2倍。而中信證券公開發售未能獲得足額認購，頗令市場驚訝。