隨著證監會提高行業企業上市標準、多家企業的IPO申請被擱置，餐飲連鎖企業實現A股上市的前景愈發不被看好，境外上市成為另一選擇

　　【《財經》綜合報道】隨著證監會提高行業企業上市標準、多家企業的IPO申請被擱置，餐飲連鎖企業實現A股上市的前景愈發不被看好，境外上市成為另一選擇。ChinaVenture投中集團統計顯示，過去一年已有3家國內餐飲連鎖企業實現境外上市，未來一年內亦將有多家企業選擇通過港股IPO融資。

　　A股上市不確定因素增加

　　2009年底因創業板開啟而引發的國內IPO熱潮，并未給餐飲連鎖行業帶來平等的上市機會。由于該行業普遍存在的“收入、成本無法可靠計量”以及“不規范納稅，不給員工上社保”等問題，使得企業至今難以通過證監會審批。除去較早上市且主營業務并非餐飲的西安飲食(000721.SZ)以外，目前A股上市的餐飲連鎖企業只有全聚德和湘鄂情兩家。

　　此外近期有消息稱，證監會已提高餐飲連鎖企業的上市標準，具體細節為“將擬上市餐飲企業的年利潤標準由3000萬元人民幣提高至5000萬元”。盡管該消息未得到證實，但近年來已有俏江南、凈雅、狗不理、廣州酒家、順峰等多家餐飲企業的上市申請被擱置。

　　投資方以美元基金為主

　　VC/PE投資方面，考慮到未來境外退出的便利性，近年來餐飲連鎖行業的投資者多以美元基金為主。根據ChinaVenture投中集團旗下數據庫產品CVSource統計顯示，2008年至今，共有22家餐飲連鎖企業獲得注資，其中僅百富餐飲、嘉合一品、望湘園、金谷園等8家為人民幣基金投資。今年7月，安伯深(ApaxPartners)以約2.5億美元收購自助餐連鎖店金錢豹，成為目前該行業最大規模的單筆投資。

　　今年7月23日，味千拉面爆出“骨湯門”事件，之后味千中國(00538.HK)股價在不到一個月內暴跌43.02%；而近期肯德基與永和的豆漿現磨與沖調之爭、重慶火鍋行業的口水油事件，也均對企業品牌與經營收入產生一定影響。對于機構投資人而言，投資餐飲連鎖企業，無論選擇何種渠道上市融資，食品質量及安全問題都是其必須面對的潛在風險。

　　H股成為餐飲連鎖企業IPO首選

　　香港資本市場對內地消費類企業的濃厚興趣，使H股成為餐飲連鎖企業A股上市受阻后的又一選擇。ChinaVenture投中集團旗下數據庫產品CVSource統計顯示，最近一年，經營正餐業務的唐宮、喜尚控股均成功在港上市，快餐企業鄉村基則選擇紐交所。未來一年，預計仍有多家企業赴港上市，如小南國、金錢豹及之前A股上市受阻的俏江南等。