與目前整個市場流動性收緊，和投資者普遍對中國的房地產市場持觀望態度有關

　　【財新網】(財新記者 馬媛)香港首個人民幣IPO項目匯賢房地產信托基金 (87001.HK，下稱匯賢REITs)將以招股價區間下限定價，即每股5.24元，籌資額達104.8億元，公開認購部分的集資額為20.96億元。匯賢REIT將于4月29日在香港交易所掛牌上市。

　　4月20日，一位國際房地產投資管理公司的資深研究人士對財新記者表示，以下限定價與目前整個市場流動性收緊，和投資者普遍對中國的房地產市場持觀望態度有關。

　　據匯賢REITs此前發布的招股書顯示，匯賢REITs發行指導價格區間為每基金單位5.24元至5.58元人民幣，預計籌資104.8億至111.6億元人民幣，其公開認購部分的集資額最高為22.32億元。單位派息回報率4.00%-4.26%。

　　據《華爾街日報》4月19日報道，截至周二，匯賢的公開認購及國際配售合計認購額已達集資額兩倍。不過也有券商反映，散戶認購的熱情并不高。有市場人士指出，散戶認購熱情不高主要與單位派息收益率、集團盈利前景、香港人民幣流通量不足以及未來內地房地產市場前景等因素有關。

　　世邦魏理仕資深董事馬雪明對財新記者表示，雖然匯賢招股時回報率不算高，但不應該單單去看物業的增值，目前加上人民幣升值2%-3%。投資回報還是相當可觀的。越來多的基金和機構對此類人民幣基金感興趣。

　　上述研究人士亦對記者表示，今后將形成一種趨勢，越來越多的中國大陸的物業到香港和新加坡去發REITs。這不僅開辟了新的融資渠道，同時，也給投資者一個退出渠道。隨著北京上海寫字樓需求，將有更多帶來現金流的物業會上市。

　　“目前東方市場的商業物業租金是最好的，所以能成為第一個以人民幣計價上市的REITs。”上述人士稱。

　　作為首只境外人民幣股票產品，匯賢REIT4月11日至19日中午在港公開發售，共發行20億個基金單位，占其總基金單位的40%。其中16億個基金單位用于國際發售，4億個基金單位在香港公開發售。

　　匯賢REITs表示，將于上市日期至截至2012年12月31 日財政年度的年度分派為可供分派收入的100%，此后每個財政年度至少90%年度可供分派收入將分派予基金單位持有人。

　　匯賢REITs為李嘉誠(專欄)麾下長江實業(00001.HK)旗下分拆出來的內地出租物業組成，其主要物業是持有北京王府井東方廣場物業未來38年的產業租賃協議，該協議簽訂于1999年，于2049年1月屆滿。

　　北京東方廣場于1996年施工，于2004年全部竣工，由東方新天地、東方經貿城、東方豪庭公寓和北京東方君悅大酒店組成。上市前，東方廣場的最終權益所有人為匯賢控股，由六家投資機構組成的財團直接控制，擁有的權益分別為長實33.4%，和記黃埔17.9%，中國銀行19.8%，中國人壽19.8%，東方海外國際7.9%，Cranwood 1.2%。

　　中信證券國際、匯豐及中銀國際是此次交易的聯席簿記行。■