證券時(shí)報(bào)記者 徐歡

　　備受關(guān)注的香港首只人民幣股票匯賢房地產(chǎn)信托投資基金上周招股情況并不十分理想。其中，國(guó)際配售部分已獲得足額認(rèn)購(gòu)，但公開(kāi)認(rèn)購(gòu)部分尚未足額，更有部分券商計(jì)劃提前終止認(rèn)購(gòu)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，單位派息收益率欠缺吸引力以及集團(tuán)盈利前景不明朗是影響散戶(hù)認(rèn)購(gòu)熱情不高的主因。匯賢房托將在明天中午12點(diǎn)結(jié)束招股，該基金于11日起公開(kāi)招股。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，8家券商累計(jì)為該股票借出共計(jì)6.57億元人民幣孖展額（以保證金認(rèn)購(gòu)新股），而該股公開(kāi)認(rèn)購(gòu)部分的集資額為22.32億元，公開(kāi)發(fā)售遠(yuǎn)未足額。部分券商如時(shí)富金融、敦沛證券、輝立證券更是計(jì)劃提前終止認(rèn)購(gòu)。

　　不過(guò)，目前匯賢房托的國(guó)際配售部分已獲得足額認(rèn)購(gòu)，據(jù)外電報(bào)道指出，已認(rèn)購(gòu)的投資者大多都以高端價(jià)位進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。據(jù)悉，參與匯賢房托國(guó)際配售中的投資者，有35%來(lái)自亞洲，45%來(lái)自歐洲，其余來(lái)自美國(guó)，這些投資者都主要專(zhuān)注投資地產(chǎn)優(yōu)質(zhì)基金。

　　匯賢房托作為香港首只人民幣股票，對(duì)促進(jìn)香港成為離岸人民幣中心以及推動(dòng)人民幣國(guó)際化具有重要意義，因此一直頗受市場(chǎng)關(guān)注。但在正式公開(kāi)發(fā)售時(shí)卻并未激起投資者高度的熱情。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與匯賢房托提出的今年單位派息收益率、集團(tuán)盈利前景、香港人民幣流通量不足以及未來(lái)內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)前景等因素有關(guān)。

　　匯賢房托此前表示，單位派息收益率在4%~4.26%之間，低于其它房地產(chǎn)信托基金如越秀房托等提供的7%收益率，這要求未來(lái)一年人民幣需要升值3%左右，才可為投資者提供理想的收益率。

　　另外，在內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控政策日益緊縮的情況下，目前房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。按照匯賢招股說(shuō)明書(shū)的資料，只要物業(yè)價(jià)值縮減5%，就足以讓可供分派收入打水漂。匯業(yè)財(cái)經(jīng)集團(tuán)證券部主管熊麗萍也撰文指出，雖然匯賢旗下的主要資產(chǎn)是北京東方廣場(chǎng)，但將2008年奧運(yùn)期間的酒店入住率及房租價(jià)格與2009年之后的數(shù)據(jù)相比，房租平均急跌50%，去年底才逐步回穩(wěn)。匯賢管理層現(xiàn)階段將酒店及商場(chǎng)物業(yè)進(jìn)行翻新，預(yù)計(jì)將影響未來(lái)兩三年該酒店的房租及租金收入。此外，她表示，未來(lái)該基金是否還獲得其它新項(xiàng)目注入也頗受關(guān)注。

　　招商證券(香港)投資銀行董事總經(jīng)理溫天納表示，香港人民幣低流動(dòng)性或?qū)��?dǎo)致匯賢房托未來(lái)的股價(jià)表現(xiàn)不盡理想。他指出，目前香港僅有4000億元的人民幣存量，雖然可以為匯賢房托112億元人民幣的集資額提供足夠資金，但目前香港人民幣資金池仍然很小，預(yù)計(jì)未來(lái)二級(jí)市場(chǎng)交投不容易出現(xiàn)高額成交量。