郭興艷

　　巴西淡水河谷(Vale)昨日正式以香港預托證券(HDR)形式在港交所掛牌上市。普通預托證券(06210.HK)和A類優先預托證券(06230.HK)收市分別報收265.2港元和233港元，比其前一日(12月7日)在巴西交易所收市價56.72雷亞爾(約261.61港元)和50.2雷亞爾(約231.54港元)分別溢價1.37%和0.63%。

　　淡水河谷是首家以HDR形式到港上市的公司，并成為香港上市企業中最大規模的非金融業外資公司。在港交所以HDR進行上市后，淡水河谷的股份已可接近全天候24小時進行買賣。

　　然而與昨日開市價270港元和236.6港元相比，淡水河谷HDR昨日股價反而下跌，主要原因是成交較為清淡。全日普通預托證券成交金額約5000萬港元，成交股數18.75萬股；A類優先預托證券成交金額431萬港元，成交股數約1.83萬股。而相應正股股份12月7日在巴西交易所的成交股數分別約為203.7萬股和1216萬股。

　　第一上海策略師葉尚志向《第一財經日報》表示，香港收市而巴西仍未開市，預托證券和正股的買賣沒有即時聯動，因此成交買賣較少。他擔心，HDR這種新上市架構會如2000年推出的“納指七雄”一般，陷入成交冷清的局面。

　　他介紹到，科技股泡沫時期，在美國納斯達克上市的七家大型公司，包括微軟、戴爾、思科、英特爾、應用材料、星巴克和安進，到港上市交易，然而交易量愈見低迷。以戴爾為例，昨日未有一宗交易。他認為，成交低迷主要原因是美國與香港的交易時間沒有重疊，導致缺少互動效應。

　　這顯示了港股交易時間需延長的必要性。之前港交所終于正式拍板與A股市場同步開市，而淡水河谷此次到港以HDR上市，正是為了中國內地市場。

　　淡水河谷此次在港進行第二上市并不涉及融資，公司稱是提升在亞洲的形象及展示對亞洲承諾邁出的重要一步。

　　淡水河谷首席財務官Guiherme Cavalcanti昨日在上市儀式后稱，對于股價表現并不擔憂，到港上市主要是為擴大投資者基礎，特別是淡水河谷超過60%的營運收入來自亞洲，而中國內地已以37.6%的比例成為其最大單一市場，現在公司有超過50萬的投資者以亞洲為基地。他還表示，不排除未來申請在上海國際板上市的可能性。