本報(bào)記者 譚 璐 香港報(bào)道

　　7月8日，國泰君安國際(01788.HK)在香港掛牌上市，全日收?qǐng)?bào)4.14港元，比招股價(jià)4.3港元低3.72%左右。作為首家在香港以IPO形式上市的中資券商，國泰君安國際未來在人民幣投資業(yè)務(wù)方面的發(fā)展，比起其上市首日的股價(jià)，更為引人關(guān)注。

　　國泰君安國際副主席兼行政總裁閻峰對(duì)記者表示，現(xiàn)在股價(jià)走低屬于正常的市場(chǎng)波動(dòng)，而集團(tuán)目前正在關(guān)注“小QFII”的相關(guān)政策，希望未來能帶來更多業(yè)務(wù)。

　　7月8日，一位知情人士向本報(bào)記者透露，國泰君安在香港的資產(chǎn)管理部門準(zhǔn)備在10月份推出“小QFII”的基金產(chǎn)品，目前正在審批過程中。此前一位在香港的中資銀行人士曾對(duì)本報(bào)記者表示，“小QFII”最快在年內(nèi)成行。

　　“小QFII”的兩種形式

　　近期市場(chǎng)熱議的所謂“小QFII”，是指境外人民幣通過在香港的中資證券公司和基金公司投資內(nèi)地A股市場(chǎng)，不會(huì)分流現(xiàn)有QFII額度。現(xiàn)有的QFII則是指“合格境外機(jī)構(gòu)投資者”，數(shù)據(jù)顯示，至今年5月底，證監(jiān)會(huì)共批準(zhǔn)了96家外資QFII。

　　對(duì)于小QFII未來的實(shí)現(xiàn)方式，閻峰說，“希望會(huì)有多種產(chǎn)品，兩種方式都在考慮當(dāng)中，一種是集合理財(cái)產(chǎn)品、基金產(chǎn)品；一種是作為在香港投資A股的通道。小QFII不僅可以投資A股，未來也可以投資基金、債券產(chǎn)品。”

　　閻峰在7月8日表示，“小QFII”范圍過窄，其實(shí)不僅可以考慮境外人民幣可以投資內(nèi)地，也可以考慮其他外幣投資內(nèi)地的可能性。目前國泰君安國際更關(guān)心的是現(xiàn)有的“大QFII”，希望吸引更多外幣投資，有進(jìn)一步發(fā)展。

　　閻峰也指出，中國外匯儲(chǔ)備多，經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)，中國會(huì)由資本輸入國轉(zhuǎn)為資本輸出國。如果人民幣逐漸強(qiáng)勢(shì)，人民幣業(yè)務(wù)的增加也會(huì)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)有好處。未來到境外的投資收購會(huì)越來越多，國泰君安主要會(huì)做投資渠道的建設(shè)。

　　香港證監(jiān)會(huì)行政總裁韋奕禮在7月8日也表示，目前香港積累了大量人民幣存款，投資需求殷切，希望今年下半年市場(chǎng)上會(huì)有更多的人民幣產(chǎn)品推出，而香港證監(jiān)會(huì)也一直與內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持緊密溝通。

　　香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至今年4月底，香港共有人民幣存款808.9億元，與3月底相比增長(zhǎng)14.3%，其中定期存款為306.6億元，活期存款為502.4億元。5月通過香港進(jìn)行的跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算金額可能已達(dá)72億元。

　　中資券商意圖破局

　　閻峰希望“小QFII”成為香港投資內(nèi)地的通道，這一想法正體現(xiàn)了中資券商意圖突破在香港的發(fā)展困局。

　　目前在香港的中資券商約有30多家，包括以傳統(tǒng)證券公司為依托與以銀行為依托的兩種類型，前者的代表有申銀萬國、國泰君安，后者的代表則有中銀國際、工銀國際和建銀國際。

　　一方面，QFII自2002年推出之后，在香港的中資券商就面臨沒有額度的問題，難以與境外同行競(jìng)爭(zhēng)。因?yàn)檫@些在海外的中資券商，在管理資產(chǎn)與資本要求方面難以達(dá)到內(nèi)地監(jiān)管部門對(duì)于“合格境外機(jī)構(gòu)投資者”的要求。

　　另一方面，一位熟悉香港基金業(yè)的人士對(duì)本報(bào)記者表示，由于QFII的申請(qǐng)難度大，很多在香港的外資基金雖對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)有興趣，但都只能望而興嘆。此次如果小QFII在中資券商中試點(diǎn)推行，無疑有助于吸引海外機(jī)構(gòu)投資者。

　　此前閻峰也坦承，如果小QFII產(chǎn)品只是賣給散戶的話，雖然總量不見得會(huì)小，但就失去了QFII原有的以海外機(jī)構(gòu)投資者、而不是零售投資者為主的特點(diǎn)。QFII是通道，不是直接提供給投資者，而是提供給服務(wù)商的，了解中國市場(chǎng)的中資券商可以擔(dān)任服務(wù)商的角色。

　　目前在香港的中資券商擁有的機(jī)構(gòu)投資客戶并不多，以國泰君安國際為例，在總共約1.6萬個(gè)交易賬戶中，絕大部分是個(gè)人賬戶，約有1.59萬個(gè)，其余不到2%(即286個(gè)賬戶)是機(jī)構(gòu)投資者。此外，其客戶中93%有內(nèi)地背景，7%為香港本地客戶。