駿威汽車私有化細則已出，未來將考慮發行A股

　　證券時報記者 徐 歡

　　本報訊 繼以換股H股公司———駿威汽車(00203.HK)來實現整體上市的方案通過香港聯交所聆訊后，昨日，廣汽集團攜手駿威汽車在香港聯合舉行新聞發布會，公布其私有化駿威汽車交易以及香港聯交所上市方案細則。

　　以最高溢價22.2%換股

　　廣汽集團宣布，將以換股方式私有化駿威汽車，以每股駿威汽車股票交換0.37861廣汽H股；據廣汽估值顧問英高估算，這次私有化要約的每股駿威股票理論對價相當于5.16港元至5.49港元，比駿威汽車停牌前的收市價溢價14.9%至22.2%之間；按照目前駿威汽車7518698534股的總股份數計算，駿威汽車的理論價值相當于387.71億至412.48億港元。

　　目前廣汽擁有駿威汽車37.9%股份，駿威汽車于1993年在港上市，持有廣州本田50%股權。在廣汽登陸香港聯交所后，駿威汽車的上市地位也將被撤銷，成為廣汽的全資子公司。

　　廣汽集團董事長張房有表示，本次交易不涉及任何現金成分，廣汽集團僅向符合協議安排條件的駿威股東發行H股，并不會發售新股。截至昨日，駿威共有約75.2億股已發行股份及2634萬尚未行使的認股權。張房有還表示，私有化駿威汽車能更好地為駿威股東提供廣汽高速發展帶來的豐厚回報。

　　將考慮回歸A股

　　駿威汽車自4月29日起停牌，昨日復牌后股價一路急跌24.09%至3.41港元。相關市場人士認為，這是由于廣汽換股的價格和比例缺乏吸引力。此外，還有分析師表示，雖然私有化價格有15%-22%的溢價，但以估值而言，廣汽2010年市盈率高達12.5至13.3倍，高于同業水平，建議投資者減持。

　　對此，張房有表示，本次私有化駿威汽車的價格合理，暫時沒有提高作價的考慮。他指出，該價格已充分考慮廣汽的盈利、前景以及2010年駿威的盈利及收入。

　　對于昨日駿威股價暴跌，他認為是由于早前駿威停牌時正值股市處于高位，而股價下跌是對近期資本市場表現不佳的補跌，是理性反應。此外，他還表示，廣汽上市后，廣汽的股東并沒設禁售期，而目前持有廣汽大多是機構投資者，屬于長期投資。

　　廣汽管理層表示，根據程序安排，駿威汽車將于6月初向股東發出通函及協議文件，6月底召開股東大會就私有化投票，估計7月底完成私有駿威汽車及介紹上市。張房有表示，上市是廣汽集團的既定目標，如果私有化方案不通過，廣汽也將會尋求其它方式上市。他透露，本次上市順利完成后，如果股價在市場有穩定的表現，且未來由于競爭和擴張需要資金加快發展的話，在各種條件配合的前提下，將會考慮發行A股。