任亮

　　自大同煤業(yè)(601001.SH)于2006年6月開(kāi)始A股IPO以來(lái)，已有61家上市公司在上證所發(fā)行并上市，上證所也已成為大盤(pán)股IPO的集中上市地。

　　但隨著農(nóng)業(yè)銀行IPO的啟動(dòng)，一種擔(dān)憂開(kāi)始出現(xiàn)。今后能在上證所上市的大公司還有幾家？作為大項(xiàng)目專業(yè)戶的中金公司、中信證券等，是否在越來(lái)越少的大項(xiàng)目上面臨更加激烈的競(jìng)爭(zhēng)？

　　據(jù)Wind資訊對(duì)2006年以來(lái)主板上市的大盤(pán)股統(tǒng)計(jì)，2006年共有15家完成發(fā)行上市，其中包括工商銀行(601398.SH)、中國(guó)銀行(601988.SH)、中國(guó)人壽(601628.SH)等金融行業(yè)龍頭，也包括中國(guó)國(guó)航(601111.SH)等其他行業(yè)大佬。

　　而在2007年，更是有中國(guó)石油(601857.SH)、中國(guó)神華(601088.SH)等超級(jí)大盤(pán)股，以及建設(shè)銀行(601939.SH)、交通銀行(601328.SH)等銀行大盤(pán)股相繼發(fā)行并上市。

　　可見(jiàn)，2006年和2007年是多家超重量級(jí)大盤(pán)藍(lán)籌上市的集中期。而在2008年之后進(jìn)行IPO并上市的公司中，超大規(guī)模的公司已經(jīng)十分鮮見(jiàn)。其中僅有中國(guó)建筑(601668.SH)，募資凈額接近500億元。

　　由于市場(chǎng)細(xì)分不同，中金公司、中信證券這樣的大投行，主要以大項(xiàng)目為主，而這些大項(xiàng)目往往會(huì)給它們帶來(lái)巨額的承銷(xiāo)保薦收入。銀河證券一位投行人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，通過(guò)做這類大項(xiàng)目，包括銀行證券在內(nèi)的大投行除了獲取較高的收入外，也提高了公司的行業(yè)排名，從而提升其在行業(yè)內(nèi)的知名度。

　　該人士指出，即使今后規(guī)模超大的項(xiàng)目越來(lái)越少，但中等偏大的項(xiàng)目仍會(huì)是大投行關(guān)注的重點(diǎn)。包括今后的紅籌股回歸、國(guó)際板啟動(dòng)，都會(huì)有源源不斷的大項(xiàng)目出現(xiàn)；當(dāng)然也包括已上市大公司的再融資，投行在這方面也可以獲得非常高的承銷(xiāo)收入。而對(duì)于一些中小項(xiàng)目，包括中信證券等大投行也在做，但它們做這些項(xiàng)目的主要目的之一是為了拓展公司的直投業(yè)務(wù)。

　　國(guó)信證券一位投行部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)本報(bào)表示，目前尚不必?fù)?dān)心IPO市場(chǎng)缺乏大項(xiàng)目。他稱，此前上證所已經(jīng)考慮到上市資源的問(wèn)題，但包括軍工、核電領(lǐng)域、鐵道資產(chǎn)、文化領(lǐng)域等，都還有大量上市資源未被開(kāi)發(fā)，尤其是鐵道資產(chǎn)，如果發(fā)行，也將是超級(jí)大盤(pán)股。另外，同行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)之間的并購(gòu)也會(huì)成為今后大投行關(guān)注的重點(diǎn)。