新浪財經訊 4月26日消息，英國保誠力爭港星掛牌終獲批，但投資界對史上最巨額的保險收購仍有5大疑團。

　　據港媒報道，交易能否獲股東首肯是首個關鍵，綜合市場的疑慮，是一年前保誠只出價約150億美元收購美國友邦(AIA)，如今卻倍增至 355億美元(約2,769億港元)，投資界關注股東會否視為蛇吞象。

　　天價收購 股東首肯成關鍵

　　另外，亦有投資者認為保誠并非必選股。景順投資管理主管及首席投資總監陳柏巨表示，對保誠的投資價值暫抱觀望，既因亞洲區的保險股選擇甚多，包括下月中南韓將有歷來最大的新股Samsung Life保險登場，增長潛力料勝一籌；若要買內地高增長概念，可揀國壽(02628)等龍頭股。

　　再者，地區局限亦是另一關注點，保誠畢竟以英國為據點，倘在海外掛牌，較難再打入基金作回報參考的指標，如匯豐(00005)早已納入為MSCI UK指數，在港就不在MSCI香港之列；同樣渣打(02888)礙于交投不足而未染藍、未能成為恒指成分股。

　　保誠亦面對審批關卡問題，保誠與友邦的業務遍及亞洲，股權易手需經13個國家的監管機構批準，惟恐生枝節。上周澳洲便否決國衛(AXA)以 133億澳元，售其亞太區業務安盛予澳洲國民銀行(NAB)。

　　審批關卡多 市場憂慮派息

　　里昂證券則指，若保誠未能如期于8月31日的限期前完成世紀大刁，每月需向友邦母公司美國國際集團(AIG)支付1.04億美元(約8.11億港元)罰息。萬一收購不成更要承擔1.53億英鎊(約18.26億港元)的分手費。

　　投資者亦關注“聯姻”會衍生磨合風險，外界擔心兩強結盟的效益，又指新保誠冀望在兩年后把友邦的新生意倍增是過分樂觀，癥結在于友邦的強項乃現成客戶續保、而非斗搶新單；事實上，友邦過去3年的新保費收入處于下降軌。

　　最后投資者亦擔心派息問題。保誠豪賭千億吞并友邦后，只承諾盡量維持息率不變，而非確保有慷慨的派息比率，令退休金等“食息族”顧慮新保誠為應付派息及天價收購，而出現“蠟燭兩頭燒”的局面。