新浪財經訊 萬眾矚目的“重磅”新股中國冶金科工下周五起公開招股，但散戶可認購的股份額度被調低。據香港媒體報道，消息人士透露，該股這次發售的H股只有百分之五為公開發售，較過往的一成比例“縮水”一半，而該部分額逾百倍亦只可最多回撥至百分二十，遠低于一般的五成比重，但集資額卻由一百一十七億元，加碼五成三，至一百八十億元。

　　據報道，從獲得的銷售文件來看，中冶計劃發行二十八億七千一百萬股H股，其中百分之九點一為社保基金出售的舊股，這次集資二十三億美元(約一百七十九億四千萬港元)，較原計劃的十五億美元(約一百一十七億港元)，大幅調高五成三。消息指出，由于A股發行及集資金額將高于H股，故此變相令“先A后H”的總集資金額有機會超逾三百七十億元。

　　下周五招股 A股今詢價

　　中冶這次H股集資所得中，八成將用作海外冶金及資源項目開發，以及支付采礦權與建設海外主要礦產項目，余下二成則用作并購及還債。該股將于下周五起招股，九月二十四日掛牌，保薦人為摩根士丹利、中金、花旗及中信證券；A股方面今天起作初步詢價，九月四日前在上海、深圳、廣州及北京等地作預路演推介，下周三網上申購(招股)，九月二十一日在上海掛牌。

　　據報道，消息人士透露，中冶目前正為引入八位基礎投資者進行磋商，有關股份禁售期一律為六個月；由于股份僧多粥少，故公開發售部份所占比重亦須調低，由過往的百分之十，下調至百分之五，國際配售比例則增至九成半。回撥機制方面亦有調整，即使公開發售超額逾百倍，該部分最多只可回撥至二成，遠較過往五成比例為低。

　　市盈率料17.9至25.3倍

　　中金發表研究報告披露，該股今年預測市盈率(P/E)為十七點九至二十五點三倍，明年P/E為十三點八至十九點五倍，估值為八百八十二億至一千二百五十億元(人民幣。下同)。報告預測，該股今年純利將止跌回升，賺四十九億四千萬元，較去年的三十二億急升五成四，純利率回升至百分之二點九。

　　大摩的研究報告預期，中冶今明兩年盈利分別多賺五成四及二成七，至四十九億二千四百萬及六十二億六千萬元，主要由工程承包業務所帶動，相信三年內占集團總盈利比例由今年的七成，降至五成九，而房地產與資源開發的比例則增至一成半。

　　大摩預計，中冶今年至二○一一年的三年資本開支達五百五十五億元，今年占一百五十億元，當中逾五成投放于工程承包業務；但未來投資重點將轉移至資源開發業務，逾六成的資金將投入海外主要礦產開發。花旗認為，由于自二○○六年后急速擴展資源開發業務，令負債高企，預期今明兩年凈資本負債率將降至百分之七十七及九十。