據香港明報報道，停批近9個月后，內地A股新股上市(IPO)即將重啟，首只新股最快可望于下月面世。市場人士認為，對香港而言，這等于為一眾久候多時的“A+H”新股，以及早已申請回歸A股的H股開綠燈。同時，中國證監會亦將改革新股發行進度，將機構配售與散戶市場隔開，以保證散戶的中簽比率。

　　昨日在中證監的官方網站上，公布了《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見(征求意見稿)》，當中列明了四項改革新股上市的重點，但最為市場關注的是，中證監指，“在《指導意見》征求意見結束并正式發布后，即會安排新股發行”，而征求意見將于6月5日截止。故此，內地新股最快可望于6月即重新開鑼。

　　自去年9月以來，內地新股市場完全冰封，至今仍未有一宗IPO。瑞銀投資銀行亞太區副主席蔡洪平接受本報查詢時形容，中證監重新開放新股發行，對市場是個好消息，他并估計，延宕多時的“A+H”新股發行亦會因此加快腳步。

　　中冶、光銀可望放行

　　此前一直吹風準備上市的多只重磅新股，皆愿意以“A+H”形式上市，但奈何中證監遲遲未放開，故計劃只能一拖再拖。例如內地大型資源類國企“中冶集團”，去年初時聲稱集資達400億元，但至今依然未能成事。又如光大銀行，至今亦只聞樓梯響。

　　不過，亦有投行人士擔心，雖然中證監表明會盡快放開新股上市，但要6月前成事或是過于樂觀，“現在A股也高處不勝寒了，如果突然放開巨型新股抽資，恐怕會打擊市場氣氛，這是當局所不愿見的。”因此，他估計，以內地經常高調發布政策，之后卻無聲無色的慣例，新股要真正重開，或要再等一段時間。

　　改制提高散戶中簽率

　　與此同時，中證監昨日發布的征求意見稿中，亦修訂了內地新股發行的方式，其中最大的改動是，擴大散戶的參與度。內地散戶認購新股主要以上網方式認購，故稱“網上”申購，機構投資者則既可參與網上申購，同時又可向保薦人單獨洽商認購更大比例，稱為“網下”配售。

　　以往在牛市時，機構投資者藉財雄勢大，獲發新股的比例偏高。散戶中簽比率有的低至0.001%，不滿之聲甚高。今次意見稿即表明，“對每一只股票發行，任何一位股票配售對象只能選擇網下或者網上一種方式進行新股申購，所有參與該只股票網下報價、申購、配售的股票配售對象不再參與網上申購。”換言之，限制了機構投資者的參與渠道，以此提高散戶的分派比率。

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