□本報記者 錢杰

　　持續回暖的行情終于為香港市場迎來了大型IPO重啟。來自遼寧的鋁型材生產商中國忠旺(01333)本周五將在香港公開招股。公司計劃發行14億股，融資最多123億港元。作為今年以來全球最大金額的新股，忠旺的發行情況將成為檢驗香港市場大型IPO是否融冰的試金石。

　　受益經濟刺激計劃成最大賣點

　　中國忠旺控股有限公司4月20日在香港舉行投資者午餐會，拉開了這家中國內地大型鋁型材生產商在港上市的推介序幕。公司董事長兼總裁劉忠田透露，忠旺去年業績大幅增長，營業額突破111億元人民幣。該公司計劃以6.8元至8.8元作為在港招股價范圍，發行14億股，募集資金最多123億港元。

　　忠旺控股副總裁路長青在香港表示，計劃以募集金額的75%提升用于交通設施的工業鋁型材產能，由2008年的53.5萬噸，到2011年增至80萬噸，借此受惠于內地加大交通基建投資金額的方案。

　　有超過200名的投資者參加當天的投資推介會，受惠于中國的4萬億刺激計劃是忠旺招股最大的賣點。許多到場的投資者認為，忠旺控股為中國南車、中國北車等交通運輸業大客戶生產工業鋁型材，在中國內地加快基礎建設投資的背景下，這部分業務的盈利增長會較快。忠旺控股發售將在4月29日結束，4月24日開始向散戶發售14億股中的10%，其余90%的國際配售部分從4月20日起已接受機構投資者訂單。4月30日確定發行價，5月8日在香港聯交所掛牌上市。

　　有分析員表示，由于港股最近表現不俗，尤其是中資股走勢堅挺，忠旺控股選擇了一個比較好的時點招股，預計很可能獲得80%以上的配售。美林證券4月初對全球214名基金經理的調查顯示，他們看好中國股市的信心創出了6年來的新高，有26%基金經理正增持中國和新興市場資產。

　　IPO融冰與否尚難預測

　　作為亞洲最大的資本市場，香港市場的新股發行一直牽動著投資者的神經。自去年8月中國南車在香港上市后，香港的大規模新股發行進入冰封期。根據湯森路透的統計，今年以來，全球首次公開招股發行量下降95.7%。去年同期共有214家公司，發行共值456億美元，而今年則只有59家公司發行，共籌集19億美元。其中在香港聯交所上市的只有七個新股共值3.351億美元，較去年同期下跌92.1%。忠旺控股的融資額，不僅超過了這7家企業的總融資額，也大大超過了年初在紐約證券交易所發行新股的美贊臣(募集資金8.28億美元)。

　　如果忠旺成功上市，是否預示著香港的大規模IPO市場重新迎來春天？“香港市場其實一直不缺乏流動性，只要是合適的行業，有合適的價位，大規模新股發行還是有機會的。”摩根大通亞洲股本市場部主管吳繩祖表示，今年下半年，容易在香港大規模發行新股的公司可能集中在一些受益政府刺激計劃的行業(比如基建、鐵路)和一些反周期行業(如網游和醫療)。

　　也有一些投行人士對此表示懷疑。一位在香港多年從事內地企業上市的投行人士向中國證券報記者表示，據他了解，此次忠旺在香港招股，機構投資者的反應并不熱烈。如果該股最后確定以8.8港元的上限價發售，5月8日上市那天跌破發行價的可能性很大。

　　他預計，由于經濟回暖尚需時日，尤其是香港最近的失業率和出口數據都有惡化，機構投資者普遍仍然比較謹慎，大型IPO市場真正融冰可能要到明年下半年。

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