過去近3個月來，香港股市受環球股市氣氛不佳的影響大幅走低，低迷的市場人氣不僅使多只擬于農歷新年前在港上市的新股暫停上市計劃，而且，去年在香港上市的次新股也紛紛“潛水”，大多跌破上市招股價。

　　自去年10月底11月初，香港恒生指數達到歷史最高收盤點位31492.88點后，恒指就跟隨全球金融市場波動，進入下行通道。至昨日，恒指報收24291.8點，在接近3個月的時間內，累計下跌約22.87%。

　　與此同時，這一階段在香港新上市的公司更是受傷慘重。據統計，去年11月至今共有21家公司在香港上市，其中，有12家公司股價在上市首日出現上漲，即上市首日收盤價高于IPO招股定價；而截至昨日收盤，僅有包括阿里巴巴(1688.HK)、中國中鐵H股(0390.HK)、中材股份(1893.HK)以及興業銅業(0505.HK)在內的4家公司股價仍然立于招股價上方，其余16家公司(1家走平)股價均已經跌破招股價。

　　不僅如此，受市場氣氛不佳的影響，農歷新年前擬在香港上市的多只新股也暫停上市計劃，這一現象為香港市場近年來所罕見。據彭博數據顯示，截至昨日，全球共有28家公司在1月份宣布延遲或是取消上市計劃，數目為10年以來最多的，而今年的1月份也將成為香港市場近10年來唯一沒有新股上市的1月份。

　　此外，據香港投行消息稱，有“香港股神”之稱的恒基地產主席李兆基也計劃暫時不會以基礎投資者身份認購今年的新股，即使要認購，也只會低調地從國際配售部分認購。據悉，李兆基暫不想以基礎投資者身份認購新股，一方面是考慮到港交所可能會建議修訂上市規則，未來將終止基礎投資者認購新股，借此增加新股上市后二級市場的流通量。另一方面，近期香港新股整體表現偏差，也令李兆基改變新股投資策略。

　　有統計顯示，李兆基自2003年底開始以基礎投資者身份認購中國人壽(2628.HK)以來，至今已入股了25只香港上市新股，賬面總計盈利約289億港元。不過，李兆基去年認購的新股表現最差，賬面只盈利約3.7億港元，9只新股中有3只取得賬面虧損，包括復星國際(0656.HK)、大昌行(1828.HK)及中外運航運(0368.HK)。

　　不過，雖然香港新股市場整體跌入“冰點”，但已有部分投行認為某些次新股已具有投資價值。日前，摩根大通發布研究報告指出，去年股價“潛水”的次新股中，有9%的跌幅大于招股價超過一半，原因并非是公司的基本因素欠佳，而是投資者對這些股份認識不足或缺乏興趣所致。摩根大通認為，部分公司如波司登(3998.HK)、新華文軒(0811.HK)、盈進控股(1386.HK)、聯邦制藥(3933.HK)、中信1616(1883.HK)、舜宇光學(2382.HK)等次新股，其投資價值已逐漸浮現。

　　去年11月以來在港上市新股表現

         

公司	代碼	上市日期	發行價	首日漲跌	累計漲跌	上市后最高價
中外運航運	0368 HK	11/23/2007	8.18港元	-12.96%	-46.58%	8.25港元
保利協鑫	3800 HK	11/13/2007	4.1港元	10.24%	-46.10%	5.56港元
明輝國際	3828 HK	11/2/2007	2.98港元	-6.04%	-43.29%	3.05港元
太平洋網絡	0543 HK	12/18/2007	3.3港元	-19.39%	-42.73%	3.66港元
眾安房產	0672 HK	11/13/2007	6.67港元	0.60%	-40.93%	7.13港元
中國重汽	3808 HK	11/28/2007	12.88港元	-15.68%	-38.28%	12.88港元
越南制造	0422 HK	12/20/2007	3.75港元	-16.80%	-30.67%	4.12港元
東岳集團	0189 HK	12/10/2007	2.16港元	-12.04%	-28.24%	2.7港元
惠理集團	0806 HK	11/22/2007	7.63港元	0.00%	-28.05%	8.75港元
宇陽控股	0117 HK	12/21/2007	1.3港元	-3.85%	-22.31%	1.65港元
十友控股	0033 HK	11/19/2007	1.5港元	3.33%	-18.67%	1.79港元
陽光紙業	2002 HK	12/12/2007	6港元	2.83%	-18.33%	7.65港元
泛亞環保	0556 HK	12/21/2007	2.8港元	3.21%	-15.71%	3.3港元
安東油田服務	3337 HK	12/14/2007	1.88港元	-13.30%	-13.83%	3.18港元
比亞迪電子	0285 HK	12/20/2007	10.75港元	2.33%	-2.70%	15.5港元
統一企業中國	0220 HK	12/17/2007	4.22港元	12.56%	-0.47%	7.08港元
網龍	8288 HK	11/2/2007	13.18港元	25.34%	0.00%	19港元
興業銅業	0505 HK	12/27/2007	1.7港元	93.53%	35.29%	5.1港元
阿里巴巴	1688 HK	11/6/2007	13.5港元	192.59%	50.37%	41.8港元
中國中鐵	0390 HK	12/7/2007	5.78港元	27.34%	58.30%	11.94港元
中材股份	1893 HK	12/20/2007	4.5港元	34.89%	65.33%	12.46港元

　　數據統計：彭博