2008年第一只大盤股中煤能源已于昨日確定價格區間，由于連日來香港股市全面下挫，拖累中煤能源H股股價本周內最大跌幅超過20%，最終導致中煤能源A股發行的價格區間大大低于此前市場預期。業內人士認為，中煤能源低價發行為A股投資帶來了難得的獲利機會。

　　發行價區間16.00-16.83元

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　　經過北京、上海、深圳、廣州四地路演詢價，中國中煤能源股份有限公司(以下稱中煤能源)首次公開發行A股價格區間昨天揭曉，公司和保薦人中金公司和銀河證券根據初步詢價情況，最終確定本次網下向配售對象累計投標詢價的詢價區間為16.00元/股-16.83元/股。若以詢價區間上限定價，中煤能源本次A股籌資額將達256.7億元。

　　按照2007年公司盈利預測數及本次發行后總股本計算，此價格區間對應的市盈率區間為41.56倍至43.71倍。

　　明天網上申購

　　中煤能源：低價發行帶來難得獲利機會

　　據記者了解，在近幾日中煤能源的預路演詢價中，雖然H股大幅下挫，但詢價結果充分顯示了機構投資者對中煤能源投資價值的認同，絕大部分詢價對象給出的價格區間都遠高于16.83元，相當多的機構投資者和基金甚至給出了超過20元的上限，僅僅由于證監會H股回歸A股發行價格區間不得高于港股當日收盤價的規定才使得最終的上限定于16.83元。這樣的結果使得發行人的融資規模遭到縮減。此前，市場預測，中煤能源融資規模在300億元左右。

　　但是，低價格區間上限為A股投資者帶來了難得的獲利機會。中煤能源16.83元的價格區間上限對應的2007年市盈率約為43倍。根據主承銷商中金公司的預測，對應2008年的預測市盈率僅為33倍。而縱觀A股市場上的煤炭股，中國神華相應的估值達到了55倍和40倍，兗州煤業、西山煤電和大同煤業等煤炭股的平均估值也都遠高于中煤能源價格上限所對應的估值。

　　中煤能源本次發行采用網下向詢價對象詢價配售和網上資金申購發行相結合的方式，發行數量不超過1,525,333,400股。其中，網下配售不超過381,333,400股，約占本次發行數量的25%；其余部分向網上發行，約占本次發行數量的75%。

　　網下配售的申購時間為2008年1月24日9：00-17：00及2008年1月25日9：00-15：00。網上發行的申購日為2008年1月25日。

　　中煤集團：去年利潤大增預計上市能達30元

　　業內人士認為，對比中國神華和兗州煤業這兩家A＋H股煤炭企業，神華的A股股價較H股溢價超過了50%，兗煤的A股股價較H股溢價更是超過了70%，照此推算，若中煤能源A股上市后的股價較H股溢價達到50%至70%，則其A股股價可達25-30元，而這還沒有考慮未來港股市場回暖后中煤H股價格可能的大幅攀升。

　　但是，也有人士認為，港股與A股是兩個不同的市場，簡單對比并不見得科學。

　　從行業來看，煤炭始終是中國最重要的能源，而近年來油價的高速上漲以及偏緊的煤炭供需格局也帶動了煤價的上漲。目前，2008年電煤談判已基本完成，煤價上漲超過10%已成定局，中煤能源將從煤價上漲中大幅獲益。

　　正在發行A股的中煤能源控股股東中國中煤能源集團公司昨日發布2007年經營業績，利潤創歷史最好水平。

　　2007年，中煤集團加快億噸級煤炭企業建設，做強做大主業，實現利潤大幅度增長。實現營業收入573億元，比上年增長9.5%；實現利潤總額77.1億元，比上年增長93%；煤炭產量達1.05億噸，比上年增長16%，其中自產煤量9503萬噸，比上年增長25%。

　　快報記者 阮曉琴 徐玉海 實習生 胡曉純