2007年排名胡潤零售富豪榜第25位的黃茂如15億元的身家在2008年的第一個(gè)月有望改寫。

　　昨天，《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》從茂業(yè)國際(0848.HK)有關(guān)人士處獲悉，由黃茂如一手創(chuàng)建，在深圳蟄伏多年的內(nèi)地大型百貨營運(yùn)商茂業(yè)國際終于在昨天正式展開海外路演。據(jù)上述人士透露，該公司計(jì)劃發(fā)行12.5億股新股，每股招股價(jià)介于4.35～5.65港元，集資約54.38億～70.63億港元左右。這一價(jià)格相當(dāng)于投資機(jī)構(gòu)今年預(yù)測的30～39倍市盈率。

　　茂業(yè)國際擬于本月18日開始公開招股，預(yù)計(jì)2月1日上市。

　　擴(kuò)張融資瓶頸

　　作為國內(nèi)跨地域發(fā)展的百貨業(yè)巨頭，茂業(yè)國際自1997年在深圳開出首家百貨店后，目前在華南、西南地區(qū)8個(gè)城市經(jīng)營15家商店。其中有13家自營店，4家位于深圳、7家位于四川，其余2家分布在珠海、重慶。另外根據(jù)協(xié)議，茂業(yè)國際手中還管理著兩家由控股股東集團(tuán)持有的茂業(yè)品牌店。

　　根據(jù)招股說明書披露，茂業(yè)國際去年前9個(gè)月業(yè)績不俗，純利2.98億元，較去年同期相比上升1.04倍，并超過2006年全年2.17億元的記錄。

　　然而，有了解內(nèi)情的人士向記者透露，茂業(yè)上述成績主要依賴屬下三家旗艦店的營運(yùn)及業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，即茂業(yè)深圳華強(qiáng)北店、東門店，以及成商集團(tuán)屬下鹽市口店。2006年，這三家門店業(yè)績合共占集團(tuán)收入總額的53.1%，而2007年前9個(gè)月，這一比例增大至55.3%。

　　茂業(yè)自2005年起一直試圖打破這種格局。該集團(tuán)高層此前向記者透露，公司希望透過在其他主要城市開設(shè)新店或收購現(xiàn)有商店來擴(kuò)展業(yè)務(wù)，至少在集團(tuán)經(jīng)營的各個(gè)城市成立最少2～3家門店。

　　“集團(tuán)需要龐大的資本開支進(jìn)行擴(kuò)展計(jì)劃，開設(shè)新百貨店及收購現(xiàn)有商店。”茂業(yè)內(nèi)部人士透露。2005年，茂業(yè)通過收購成商集團(tuán)(600828.SH)69.23%的股份，從而借殼在A股上市。然而成商于2005年及2006年連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，受到買賣和再融資限制。

　　而茂業(yè)以特許專柜銷售為主，代收銷售款項(xiàng)，其間有10～45日不等的信貸期。上述內(nèi)部人士透露，之前茂業(yè)曾使用該等資金作為資本開支，導(dǎo)致運(yùn)營資金出現(xiàn)負(fù)值。尤其是茂業(yè)此前為擴(kuò)展門店網(wǎng)絡(luò)于2005年收購成商的控制權(quán)時(shí)做出重大的資本開支。加上此次進(jìn)行全球發(fā)售而進(jìn)行的重組，茂業(yè)截至2007年9月30日出現(xiàn)負(fù)運(yùn)營資金。

　　融資用于11家新店拓展

　　根據(jù)茂業(yè)高層透露，此次募資所得將用作拓展業(yè)務(wù)。

　　按照規(guī)劃，未來3～5年，茂業(yè)國際計(jì)劃開設(shè)11家新店，其中8家位于深圳、重慶及四川。8家新店中，通過成商集團(tuán)新建5家；深圳開設(shè)2家，重慶開設(shè)1家。此外，該集團(tuán)還計(jì)劃額外開設(shè)3家商店，將其百貨店網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張至華東及東北區(qū)內(nèi)多個(gè)大城市。1家位于江蘇常州，另外2家位于遼寧沈陽。

　　另有知情人士透露，茂業(yè)控股股東集團(tuán)成員公司無錫茂業(yè)百貨有限公司于2007年10月在江蘇無錫開設(shè)了一家新茂業(yè)品牌百貨店，現(xiàn)由茂業(yè)國際管理此店。據(jù)稱，這家華南及西南地區(qū)以外的首家茂業(yè)品牌店此前已與茂業(yè)國際達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議，后者可向茂業(yè)無錫店現(xiàn)在的持有人收購此店。     田愛麗