劉小慶 每日經濟新聞

　　深圳首富黃茂如旗下茂業國際將于今日在香港啟動IPO路演，股份預計于本周五(18日)正式招股，預計2月1日掛牌，保薦人為高盛。

　　作為首只在網上披露初步招股文件的新股，茂業國際在港交所網站披露，該公司計劃發行12.5億股，占公司已擴大股本25%，據報道IPO最高集資將達到55億港元，遠高于此前市場傳出的20億港元。

　　初步招股文件的風險因素披露，目前茂業茂業國際的兩家分別位于重慶及無錫的管理店，由于正涉及法律訴訟及等待政府批文，故其權益現由茂業國際的母公司所持有，并未包括注入上市公司之內。另外，茂業母公司目前亦持有貴陽友誼集團18.93%的權益。茂業國際母公司承諾，將于3年內，盡快把上述三項權益注入上市公司內。

　　初步招股文件披露，該公司是華南及西南富庶地區具領導地位的百貨連鎖商，在內地八個城市經營15家商店，目標定位在中高檔的零售市場。公司收入主要來自特許專柜銷售傭金、商品直銷及商店租戶的租金收入。

　　除了自然增長外，該公司還通過戰略性收購拓展業務。2005年6月，茂業集團收購A股上市公司成商集團(600828.SH)大部分股權，后者為四川省百貨連鎖店運營商。公司計劃在未來三至五年開設11家新電，包括以茂業品牌開設五家新店，分別為深圳兩家、江蘇常州一家及遼寧沈陽兩家，并以成商品牌在重慶或四川開設六家新店。

　　保薦人高盛撰寫研究報告稱，茂業國際2004年度至2006年度凈利潤分別為人民幣2.19億、1.37億及2.17億元，營業額分別約14.05億、21.13億及31.7億元。該行預計，茂業2007年及2008年度凈利潤將分別達到4.1億及6.98億元。承銷團之一的法巴融資亦表示，茂業2008年度合理預測市盈率為30倍，預測茂業2007及2008年度凈利潤分別為4.3億及5.69億元。

　　原本低調的黃茂如因2004年的"新財富500富人榜"一夜成名，并越來越受到各界關注，并屢屢題名各大富豪榜。公司披露，在行使超額配股權之前，黃茂如將控制公司約75%已發行股份。若按照55億港元的集資額計算，黃茂如所持股份的市值將超過40億港元。