⊙本報見習記者 葉勇

　　主打“專業網站群”概念的太平洋網絡(0543.HK)昨起在港招股，招股書顯示，公司此番IPO所籌資金將主要用于擴充改進集團網站以及戰略性收購。值得注意的是，太平洋網絡招股價區間對應的估值水平要大大低于已上市的阿里巴巴和騰訊。

　　根據招股公告，太平洋網絡將于18日在港交所掛牌交易，招股價區間為2.98-3.58港元。太平洋網絡共將發售2.85億股，其中2.565億為國際配售，0.285億為在港公開發售。招股書稱，如以招股價中位數即3.28港元計算，預計此次上市融資約5.73億港元。根據公告，太平洋網絡將動用1.3億港元用于擴充和改進集團網站，包括加強現有的太平洋汽車網、太平洋游戲網、太平洋女性網及新推的太平洋親子網等網站。上述用途約占融資總額的22.7%，其中0.7億港元將用于開發內容和增聘內容編輯及運營人員，0.6億港元將用于改善硬件及添置網絡設備。此外，太平洋網絡還將斥資2.254億港元用作戰略收購和投資項目，希望通過并購節省成本、擴大客戶群，來形成協同效應。不過，太平洋網絡表示，目前并未確定任何收購目標。

　　昨日，太平洋網絡主席林懷仁強調說，此次

股票發售價格絕對合理。另有太平洋網絡高管表示，選擇聯交所上市因為香港市場與內地市場非常接近，同時它又具備國際市場的特性，公司暫時沒有回歸內地A股上市的考慮。

　　林懷仁說招股價絕對合理的確也有他的理由。有

證券分析師指出，以招股價看，太平洋網絡2007年預測市盈率為30-36倍，相比阿里巴巴287倍的預測市盈率，騰訊66倍的預測市盈率，明顯較低。不過，該分析師同時指出，互聯網市場競爭激烈，太平洋網絡市場份額可能會降低，而毛利率持續下降或許也會對集團盈利造成影響。

　　資料顯示，太平洋網絡擁有五個垂直式綜合門戶網站，分別為太平洋計算機網、太平洋汽車網、太平洋游戲網、太平洋女性網及太平洋親子網。

　　按廣告收入計算，太平洋計算機網是國內最大的IT產品相關內容專門門戶網站，而太平洋汽車網則是國內第二大的汽車相關內容專門門戶網站，兩者合計占公司營業額逾90%。公司2007年上半年營業額為9419萬元，增長31%，純利3986萬元，增長29%。由于市場競爭激烈，公司毛利率已由2004年的81%降至今年上半年的71%。