□本報記者 賀輝紅

　　阿里巴巴在香港上市引發了香港打新熱潮，其凍結的資金高達4475.18億港元，創造了港股歷史新高。此外，還打破了新鑫首日勁升1.2倍的紀錄，全日勁升192.59%，股價接近40港元，問鼎今年港股最賺錢的新股王。據統計，年初至今，一共有59家新公司在港上市，總集資額達1824億港元。以首個交易日收市價計算，打新股的利潤最高達119%，最差的是-8.6%，平均回報有25%。不過，香港打新股與內地存在較大區別。

　　中小股民中簽率遠勝內地

　　就內地股市而言，新股上市首日升幅驚人，但絕大部分散戶投資者無緣新股的投資機會。招商

　　以此看來，用IPO孖展打大市值新股風險有限，回報有吸引力。向銀行或券商借錢做孖展來認購是一個不錯的操作，銀行收取利息的天數是以 “認購新股最后一天”算起，至“新股上市前一天”為止。一般收息天數是七、八天，也有九天、十天的。銀行借出的錢要收取利息， 一般情況下利息有高低之分，錢借得越多，利息就越低。

　　此外，一般新股在公開發售時，包銷商會將總發售股份數目分為公開發售部分及配售部分，并安排回撥機制。回撥機制是指當公開發售部分出現大量超額認購時，包銷商將配售部分作出調整，從而增加公開發售部分的比率。所以，香港市場對喜歡申購新股的內地投資者有著很大的吸引力。

　　注意白表和黃表的區別

　　散戶在香港認購新股有白表和黃表之分。投資者可透過白表或黃表去認購新股，兩者只可選一，不能同時使用白表及黃表去認購。重復或疑似重復申請可能會被拒絕受理。親自填寫白表是具名登記股東，黃表是透過銀行或證券公司以代理人身份認購，白表認購不能做孖展，做孖展必須由銀行或者證券公司出面使用黃表代為認購，即這些股票是做孖展的抵押品。

　　白表與黃表的主要區別是：白表中簽者往往會待收妥新股并將新股交予證券公司或銀行后才能沽出股票。白表獲配發股份的人士可能于新股買賣前仍未收到實物股票，而未能趕及于新股掛牌首天買賣；而黃表中簽者則因其獲配股份已存于中央結算系統，可于新股掛牌當天透過經紀直接沽出股票。

　　要有兩手準備

　　香港與內地不同的是，香港上市公司首日上市不一定就會上漲，11月13日上市的眾安房產就一度跌破發行價。因此，打新股涉及一定的投資風險，故此在作出投資決策前，投資者應了解有關公司之業務性質及背景，閱讀其發售章程及公司財務報告等資料。

　　另外，如在招股過程中超額認購倍數比預期小，投資者可能會獲得比預期中較多股數，原本支付的10%申購金額可能不足以支付所獲得股數的全部申購金額，因而可能需要額外再支付未足之認購金額。因此投資者要有兩手準備。