工行H股選秀初賽出局 大摩震驚花旗平靜

　　特約記者 羅綺萍

　　北京報(bào)道

　　2月24日對(duì)于各大投資銀行來(lái)說(shuō)是一個(gè)重要的日子。高盛集團(tuán)、瑞信集團(tuán)、德意志銀行、匯豐、美林、摩根大通及中金等7家投行收到工行的邀請(qǐng)函，受邀在2月28日前，為工行在

香港發(fā)行H股“選秀”。

　　出人意料的是，摩根士丹利和花旗都沒有接到邀請(qǐng)函，初賽便出局。

　　“摩根士丹利收不到工行的邀請(qǐng)函，他們非常震驚，內(nèi)部以欄王劉翔初賽出局為比喻，他們認(rèn)為自己其實(shí)更適合做工行的保薦人，當(dāng)然最終能否拿下這張大單仍有變數(shù)，但在第一圈便被淘汰，他們實(shí)在摸不著頭腦�！币幻�一直關(guān)注工行上市的投資銀行高層對(duì)本報(bào)說(shuō)。

　　2.5億美元大單

　　這位高層指出，摩根士丹利董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行總監(jiān)麥晉桁(John J. Mack)去年7月接任后，已經(jīng)三四次到北京，會(huì)見工行董事長(zhǎng)姜建清及行長(zhǎng)楊凱生，大力推銷摩根士丹利的承銷能力及團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)。

　　麥晉桁和孫瑋(Wei Christianson，1月離開花旗，今年5月將到摩根士丹利出任中國(guó)總裁一職)，都是重返摩根士丹利，兩人頗有黙契，本來(lái)計(jì)劃搶到工行的大單，可以在這個(gè)6年來(lái)最大的IPO中大顯身手，可惜未到?jīng)Q賽便被擯出局。

　　“另一家美資大行花旗初賽出局，他們反應(yīng)比較平靜，因?yàn)榛ㄆ烊ツ甏_實(shí)沒有做過(guò)什么大型IPO，梁伯韜和孫瑋相繼離開，現(xiàn)時(shí)花旗在投行這部分確實(shí)拿不出什么人來(lái)�！边@位高層續(xù)稱。

　　工行在發(fā)給7家投行的邀請(qǐng)函中，請(qǐng)他們?cè)?月28日前，為該行的估值及公開招股內(nèi)容提交相關(guān)計(jì)劃書。

　　市場(chǎng)估計(jì)工行在香港上市集資金額高達(dá)100億美元(810億元人民幣)，勢(shì)將超越中國(guó)建設(shè)銀行(0939.HK)去年10月在香港集資92億美元的紀(jì)錄，成為6年來(lái)全球第一大單，據(jù)以往個(gè)案推算，工行上市投資銀行所獲得的傭金將近2.5億美元。

　　大摩可能翻案？

　　所有大型投資銀行當(dāng)然對(duì)這單大生意虎視眈眈。邀請(qǐng)函便是決賽的入場(chǎng)券，結(jié)果摩根士丹利及花旗都沒有接到邀請(qǐng)函，初賽便出局。

　　“不過(guò)把大摩在首圈出局，確實(shí)是有點(diǎn)離譜，現(xiàn)時(shí)不排除大摩可以翻案�！币幻麉⑴c工行上市的專業(yè)人士對(duì)本報(bào)說(shuō)�！　�

　　另一投行高層則稱，兩所美資大行沒有被邀請(qǐng)，主要原因是該兩間銀行中國(guó)部主管剛離職。孫瑋上月已離任花旗集團(tuán)中國(guó)業(yè)務(wù)主管，于今年5月將到摩根士丹利出任中國(guó)總裁一職，接替在摩根士丹利工作了11年的竺稼；而花旗集團(tuán)亞太區(qū)主席梁伯韜亦于2月底離任。但摩根士丹利及花旗銀行均拒絕回應(yīng)此事。

　　他并估計(jì)，工行的上市工作最快可望在第三季度進(jìn)行，一般相信中行會(huì)較早在第二季上市。中央?yún)R金公司副董事長(zhǎng)汪建熙較早前表示，為免中行及工行上市時(shí)間太接近，中行計(jì)劃上半年上市；工行則在9月才招股。

　　上市之前，工行要先完成引進(jìn)策略投資者的工作。1月27日，該行與高盛、運(yùn)通及德國(guó)安聯(lián)保險(xiǎn)簽訂了38.7億美元的協(xié)議，出售共10%股權(quán)予該3名策略股東。其后，一度有傳言科威特國(guó)家投資公司有意入股工行，但至今未有其它策略投資者的名單公布。

　　該名投行高層續(xù)稱，工行大單的三大熱門本是三家美資大行，即高盛、摩根士丹利及瑞信。

　　高盛在投行中一直處領(lǐng)先地位，加上已入股工行，與工行的關(guān)系密切。但高盛同時(shí)拿下了中行的大單，中行與工行上市時(shí)間十分接近，外界認(rèn)為有可能顧此失彼。而銀行的股東不一定可以成為保薦人，美林也未能中選

　　摩根士丹利則于去年參與建行的包銷工作，據(jù)稱還得到建行向工行推薦和稱許。摩根士丹利的其中一個(gè)賣點(diǎn)是，該行母公司沒有入股任何一家中國(guó)銀行，反而可以避開利益沖突。

　　據(jù)了解，該行已向工行說(shuō)明竺稼離職對(duì)工行上市個(gè)案沒有影響，其原因在于去年建行上市主要由另一名董事總經(jīng)理吳長(zhǎng)根負(fù)責(zé)，吳長(zhǎng)根屬下的團(tuán)隊(duì)基本上沒有變動(dòng)。摩根士丹利的賣點(diǎn)反而是他們沒有接下中行的任務(wù)，未來(lái)幾個(gè)月可以全心全意做好工行上市。