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　　俞燕

　　融資融券和股指期貨試點(diǎn)已箭在弦上。深交所和上證所日前公布的融資融券試點(diǎn)初期標(biāo)的股票名單中，中國(guó)人壽(02628.HK，601628.SH)和中國(guó)平安(02318.HK，601318.SH)成為入選的兩只保險(xiǎn)股。

　　從目前的規(guī)定來(lái)看，尚只允許符合要求的證券公司利用自有資本金和自營(yíng)證券開展融資融券業(yè)務(wù)。而有可能未來(lái)成為最大借券方的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，目前還不得參與。據(jù)了解，保監(jiān)會(huì)正在考慮研究保險(xiǎn)資金參與股指期貨、融資融券的相關(guān)管理辦法，但何時(shí)正式開閘，尚無(wú)時(shí)間表。

　　從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，保險(xiǎn)公司是整個(gè)證券信用交易市場(chǎng)中最重要的借券方，機(jī)構(gòu)向客戶出借的證券主要來(lái)自于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。對(duì)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，其持有的大量證券，也需要有一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)分散及保值增值渠道。

　　雖然還不得參與到融資融券業(yè)務(wù)中，但作為融資融券試點(diǎn)標(biāo)的股票的這兩只保險(xiǎn)股，近來(lái)正在受到券商的追捧。中金公司、高盛、建銀國(guó)際等券商發(fā)表的最新研究報(bào)告，紛紛建議提高配置中國(guó)人壽等保險(xiǎn)股。

　　中金報(bào)告認(rèn)為，由于中國(guó)人壽、中國(guó)平安的盈利水平能體現(xiàn)由較為平穩(wěn)過(guò)渡至總體向好的過(guò)程，其股價(jià)具有較高的安全邊際。