如果“港股直通車”真的在去年被叫停時開行，入市的內(nèi)地股民豈不全線套牢？香港股民希望內(nèi)地開行“港股直通車”救市場，想法本身就是錯的。能救市場的只能是企業(yè)盈利，而不是任何政府行為。

　　石鏡泉

　　前幾天全球股市慘跌，股民損失慘重。有香港股民認為，內(nèi)地應(yīng)該馬上開出“港股直通車”，拯救港股市場。筆者不這樣認為。如果“港股直通車”真的在去年被叫停時開行，入市的內(nèi)地股民豈不全線套牢？從這個角度看，內(nèi)地股民是最大的贏家。

　　港股直通車可能年底開行

　　香港人常常感嘆內(nèi)地政策變化快，實際上，情況發(fā)生變化時，就應(yīng)該隨機應(yīng)變。中央當時已經(jīng)注意到了金融系統(tǒng)的風(fēng)險性。這就是“沒有硝煙的戰(zhàn)爭”，用的不是炮彈，而是銀彈，但殺傷性同樣巨大。

　　香港股民希望內(nèi)地開行“港股直通車”救市場，想法本身就是錯的。能救市場的只能是企業(yè)盈利，而不是任何政府行為。

　　那么“港股直通車”會不會開呢？筆者認為一定會開，而且最快年底可能就會開來了。

　　前兩天有媒體訪問國家外匯管理局一位官員，該官員稱下一階段將會繼續(xù)放寬資本流出限制，還將取消境外投資外匯資金來源審查。這從一個側(cè)面反映“港股直通車”會開出。

　　當然，如果現(xiàn)在開行，吸引力肯定不大。因為人民幣還在升值，如果今年升10%，港股也只升10%，那么只是打平，港股沒有吸引力。

　　目前美元兌人民幣匯率在7.22左右，估計年底會達到6.5，那個時候開行“港股直通車”，才可能吸引投資者買港股。

　　既然不能指望政府出招救市，就要埋下頭來做好功課，研究一下哪些股票有業(yè)績支撐，有政策支持，趁低買入，等到“港股直通車”開來，便可以坐享其成了。

　　現(xiàn)在哪些股票值得收集呢？筆者傾向于相對于A股折價大的H股，尤其是中石油。該股A股目前跌到了26元，而H股不到12港元。另外，中國交通建設(shè)也很不錯，今年內(nèi)地很多基建項目上馬，公司還參與鐵路建設(shè)，在國外也拿到工程項目，所以應(yīng)該有不錯的業(yè)績。準備發(fā)行A股的中國移 動既不受次貸問題影響，也不受內(nèi)地宏觀調(diào)控政策影響，所以也值得投資。筆者還看好哈爾濱動力(1133)，因為其涉足核能發(fā)電，可以享受稅收優(yōu)惠。

　　次貸最困難時刻已經(jīng)過去

　　考慮到美國次貸問題還沒有得到解決，所以不管是內(nèi)地投資者還是香港投資者都不要樂觀。不過，筆者認為，次貸最困難最深切危機的時刻已經(jīng)過去，那就是2007年12月31日。

　　每年12月31日，一個會計年度結(jié)束，美國金融機構(gòu)都要由會計公司進行財務(wù)審計，會計師會要求銀行提取足夠的撥備，不能多，也不能少。如果提取不足，會計公司就有可能被投資者提起訴訟，所以會計公司不會冒險。前幾日包括花旗、美林都公布了提取上百億美元撥備的財務(wù)報告，便是緣于此。等到3月31日出季報的時候，情況應(yīng)該不會再那么糟糕。到6月底的時候，情況又會好一些。當然，前提是不要有新問題出現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲本周緊急減息0.75個百分點，說明事態(tài)已經(jīng)很嚴重了。政府挽救經(jīng)濟的列車一旦開啟就不可能輕易停下來。救市已經(jīng)成為美國政府的使命。以前次貸問題僅僅是金融機構(gòu)的問題，現(xiàn)在是整個美國的問題，成了美國總統(tǒng)布什、美聯(lián)儲主席伯南克、美國財長保爾森要解決的首要問題。就連美國國務(wù)卿賴斯前兩天出訪都在談?wù)摯钨J問題，可見整個美國政府近期的工作重心在哪里。

　　美國總統(tǒng)布什日前宣布1400億美元救市的方案，市場反應(yīng)冷淡。因為這些錢并不全放在次貸問題上，而是還包括退稅、派食物券等，用來救經(jīng)濟還可以，用來救次貸就顯得針對性不夠，資金量也不夠。

　　現(xiàn)在美國經(jīng)濟下滑且不穩(wěn)定，最重要的原因是不斷有人斷供，導(dǎo)致樓價下滑，導(dǎo)致銀行要接收大量的房屋。當銀行成為最大的業(yè)主時，市場資金被鎖死，市場融資枯竭。所以美國政府現(xiàn)在宜考慮如何將銀行鎖死的地產(chǎn)市場資金釋放出來。當市場資金充裕時，市場利率自然下降，房產(chǎn)抵押貸款利率才會真正下降，也才能解決斷供問題。