港股于戲劇性反彈2332點，升幅高達10.72%，創(chuàng)十年以來最大單日升幅；專家析恒指市盈率估值仍合理，后市無須太悲觀

　　【《財經(jīng)》網(wǎng)專稿/實習(xí)記者 蘇勇鵬】受美國聯(lián)儲局破例提前大幅減息0.75%的利好因素影響，港股于1月23日戲劇性反彈2332點，升幅高達10.72%，以百分比計，創(chuàng)下十年以來最大單日升幅，更是歷來最大的單日點數(shù)升幅。國企指數(shù)亦急升1367點，約11.48%。今日驟升恰與昨日暴跌形成鮮明對比。

　　恒生指數(shù)早上高開1600點，藍籌股和國企股幾乎全線上揚。中午休市后，內(nèi)地A股市場回穩(wěn)，資金重新出擊入市，令恒指一口氣沖上24000點的水平，全日總成交金額為1563億港元。

　　中銀國際研究有限公司副總裁白韌分析指出，股市大幅反彈逾2300點，反映出市場對美聯(lián)儲大幅減息的反應(yīng)，明顯比早前布什提出減稅方案時的反應(yīng)更為正面，可見投資者更多是擔(dān)憂美國次貸危機的影響，并認為以減息救市更為直接。

　　投行摩根士丹利于1月22日發(fā)布報告認為，目前恒生指數(shù)市盈率跟2008年企業(yè)的盈利預(yù)測相比，估值合理。但報告指出，現(xiàn)階段美國和中國的經(jīng)濟尚未明朗化，可能不是最佳的入市時機，仍要靜觀其變。

　　長線而言，專家們對后市并非太悲觀。

　　華富財經(jīng)投資顧問有限公司研究部主管陳尚志指出，這次下跌源自市場對美國經(jīng)濟衰退的預(yù)期上升。但他認為，次貸問題并未觸動美國經(jīng)濟的根本，市場對美國經(jīng)濟過度悲觀。

　　陳尚志認為，美國大型企業(yè)的盈利有兩成來自海外，就算本土生意轉(zhuǎn)差，海外生意的增長也足以支撐。此外，雖然美國專事房貸的企業(yè)出了問題，甚至面臨破產(chǎn)，但其占整個美國金融體系的比例不高；而在美金融體系占較大比重的商業(yè)銀行財務(wù)仍非常穩(wěn)健，借給企業(yè)的商業(yè)貸款拖欠情況并不嚴重。

　　陳也強調(diào)，港股跌至現(xiàn)水平，估值已屬合理，以2008年的企業(yè)盈利計，目前的水平甚至略為偏低。但他認為有兩類股票的跌勢可能持續(xù)，一是內(nèi)地保險股，因預(yù)期A股有機會下調(diào)，對內(nèi)地保險股的投資回報將造成影響；另一類是內(nèi)地房產(chǎn)股，因估值太高，未來內(nèi)地樓價升幅或會減慢。

　　中資股方面，麥格理銀行證券研究部分析員Jake Lynch認為，縱然環(huán)球市場出現(xiàn)重大調(diào)整，投資氣氛轉(zhuǎn)淡，2008中資股的盈利增長依然可達20%以上。當(dāng)外圍市場穩(wěn)定下來之后，港股特別是中資股，反彈力度可能與下跌幅度相近。再者，Jake Lynch認為中央政府手中握有諸多刺激港股的政策工具，例如擴大QDII額度，減低宏調(diào)力度等，所以對后市不用太悲觀。

　　瑞士信貸私人銀行亞洲證券研究主管范卓云也認為，股仍處于牛市，熊市還未來臨。她認為，亞洲區(qū)企業(yè)增長良好，亞洲金融機構(gòu)受次按問題影響相對輕微，2008年港股的勢頭仍然不俗。

　　她預(yù)計，隨著美國大刀闊斧減息緩解借貸者的壓力，有望阻止美國陷入經(jīng)濟衰退，但估計港股在今年一季度仍然會走弱，下半年才有較大的上調(diào)空間，全年恒生指數(shù)的目標(biāo)是35000點。-