- 薛原

　　評級估值

　　花旗吁沽華能(0902·HK)

　　花旗發表研究報告，維持給予華能國電“沽售”評級，并建議換碼至華潤電力(0836·HK)及中國電力(2380·HK)；但仍將該股目標價由8元上調至8.5元，原因是玉環新電廠的利潤高于預期，約占華能總裝機容量的7%。該行解釋，華能今年不會上調電價，明年也不確定，而且難以令07年單位燃料成本升幅保持在8%的目標以下，若煤價每漲1%，08年純利將減少4.1%。至于摩根士丹利指出，華能第三季業績沒正面驚喜，僅符合該行預期，故維持給予目標價7.1元，及“減持”評級。

　　高盛：招行(3968·HK)跌至34.5元以下才值得持有

　　高盛發表研究報告，將招商銀行評級由“買入”降至“中性”，盡管招行擁有強勁的基本因素及增長前景，但其估值已高，認為招行股價跌至34.5元以下，才會持有或增持。高盛給予招行目標價39.2元。

　　花旗由吁沽轉買招商局國際

　　花旗發表研究報告，將招商局國際(0144·HK)的投資評級，由“沽售”上調至“買入”，目標價由24元大升至59.6元，升幅達1.48倍。

　　該行指出，招商局國際在整合中國一線港口方面占優勢，將組成高質量的港口終端組合，擁有無與倫比的動力和專業管理，預計眾多利好因素將刺激股價大漲，包括上海集裝箱收費上漲10%-21%，重組深圳西部港口，以及港口收購活動。

　　高盛上調建行(0939·HK)至買入

　　高盛發表研究報告，將建設銀行的投資評級，由“中性”上調至“買入”，目標價由7.95元升至8.45元；主要是預計公司盈利增長強勁，現價處合理估值水平，即08財年16.5倍的預測市盈率，H股銀行股的平均水平為19倍。

　　同時，高盛將建行07-09年的盈利預測，分別上調2%、7%及8%，以反映利息收入的增加。

　　雷曼兄弟降中國遠洋(1919·HK)評級至跑輸大市

　　雷曼兄弟發表研究報告稱，調低中國遠洋H股評級，由原來的“與大市同步”降至“跑輸大市”，目標價29元，指雖然仍看好干散貨船業務，但認為中遠控股現股價已經超買。報告稱，把中遠控股的目標價由原來的15.1元升至29元，是為了全面反映該公司稍早獲注入干散貨業務的因素。該行估計，中遠控股今年度的凈利潤可上升至160億元人民幣。

　　瑞銀上調平保(2318·HK)目標價至122.2元

　　瑞銀發表研究報告，維持對平安保險的“買入”評級，并將目標價由原來的78元調高到122.2元，調幅高達57%，指該公司的增長持續。

　　瑞銀稱，平安保險為投資者的核心持股，因其增長可持續到2008年；該行亦認為，平保因為A股調整而帶來的盈利風險甚低，因為公司在投資組合中股票投資所占的比例少于18%。

　　另外，該行預期，平保將公布的第三季度業績預料強勁，與同業看齊；該行估計平保第三季度的凈利潤為47.4億元人民幣，為2007年下半年盈利的50%。

　　德銀降網通(0906·HK)至持有因估值過高

　　德銀發表研究報告，將中國網通的投資評級，由“增持”調低至“持有”，原因是從其估值基礎因素或歷史角度而論，現時均屬過高，但仍維持給予目標價22元。

　　網通今年首三季本地電話用戶凈增僅50.8萬，按年大跌87%；寬帶用戶增393.5萬，較去年同期多34.1%，平均消費保持穩定。

　　項目建設

　　中石油南堡油田探明和可采儲量1.58億噸

　　中國石油天燃氣(0857·HK)H股股價近期上升，原因之一是市場傳聞中石油在南堡油田有重大發現，中石油勘探與生產分公司總會計師賈東在中石油A股網上路演中透露，南堡油田探明可采儲量為1.58億噸，與市場原來預計相符。

　　賈東指出，2007年5月3日，公司對外公布在的南堡油田儲量10.2億噸僅是基本落實的三級油氣地質儲量，其中石油探明儲量4.05億噸，石油控制儲量2.98億噸，石油預測儲量2.02億噸。

　　2007年8月，經國土資源部通過南堡油田石油探明地質儲量4.45億噸，經濟可采儲量0.87億噸。另經中國石油儲量管理委員會評審通過的石油控制地質儲量3.36億噸，控制經濟可采儲量0.71億噸，預測地質儲量3.03億噸。探明和控制經濟可采儲量合計1.58億噸，與原市場估計的1.2至1.6億噸相符。

　　至于目前中石油的產油重點大慶油田，賈東透露2008年及2009年的產量則分別減至4,000萬噸和3,890萬噸，2010年回升至4,200萬噸。

　　賈東指出，大慶油田自1976年連續27年穩產5,000萬噸之后，從2003年開始減產，近年透過改良開采技術，產量可以回升。

　　工行(1398·HK)擬入股南非標準銀行

　　據外電引述消息指，工商銀行已同意，購買非州最大銀行——南非標準銀行部分股權，并且將獲得該行的董事會兩個席位；標準銀行將于周四在約翰內斯堡召開記者會，宣布可能影響股價信息。

　　中遠太平洋(1199·HK)冀年底簽署興建鹿特丹碼頭

　　中遠太平洋副總經理陳鏗表示，公司有望于今年年底或明年初就參與興建荷蘭鹿特丹碼頭事宜正式簽署協議。

　　外電引述陳鏗指出，希望今年年底能完成簽署協議，但也可能是在明年初。

　　公司早前公告顯示，中遠太平洋和川崎汽船株式會社、陽明海運股份、韓進海運，以及Europe Container Terminals B.V.(ECT)于去年12月21日簽署一項備忘錄，共同商議興建、發展和經營位于荷蘭鹿特丹港Maasv Lakte港區的Euromax碼頭。

　　Euromax碼頭首期工程之年處理能力將達230萬標準箱，預計于2008年開始運作，整個碼頭興建工程全部完工后，該碼頭年總吞吐能力可達560萬標準箱。

　　高盛料神華、中海外、中國遠洋將成新晉藍籌

　　恒指服務公司將于11月9日進行季度檢討，調整于12月7日生效，高盛預期，神華(1088·HK)、中國海外(0688·HK)及中國遠洋(1919·HK)被納入恒指，中國鋁業(2600·HK)則為黑馬，原因是恒指服務公司可能認為地產股比重過高。

　　另外，摩根士丹利資本國際指數(MSCI)亦將于11月5日宣布指數調整。

　　青啤(0168·HK)于泰國建啤酒廠

　　青島啤酒董事會通過在泰國建廠計劃，將會是這家老牌H股首家海外廠房，成功走出去步向國際化。

　　該泰國啤酒廠年產可達8萬千升，首期工程年產能4萬千升，投資額2.94億元(人民幣,下同)，其注冊資本1億元，青啤按持股40%投資4,000萬元。同時，董事會又通過15萬噸的青啤麥芽廠擴建項目，計劃投資2.67億元。

　　上實(0363·HK)斥15.69億人民幣

　　上海實業公布，已收到上海聯合產權交易所正式通知，確認該公司通過掛牌形式增持上海城開集團19%股權至59%；相關股權轉讓合同仍未簽署；掛牌價格為投標價格15.69億元人民幣。

　　交行(3328·HK)有意與匯控成立合資公司

　　據外電引述消息指，交通銀行有意與匯控(0005·HK)，在明年初成立企業年金管理的合資公司，用于幫助中國企業對其企業年金進行管理；而交行正與中保監及勞動與社會保障部商談，就新業務尋求建議和許可；交行及匯控不作評論。

　　交行現時已從勞動與社會保障部，取得企業年金賬戶管理和托管資格，并正設法獲得另一重要委托投資資格，使其能幫助客戶在國內資本市場進行企業年金投資；新組建的交銀國際信托投資公司，將于周末揭牌成立，公司設于湖北省。

　　中海油(0883·HK)無意競標墨西哥灣鉆探租賃方案

　　外電引述中海油財務長兼執行副總裁楊華表示，公司沒有計劃對美國政府推出的墨西哥灣未來鉆探租賃方案進行競標。

　　楊華表示，中海油對非洲和亞洲的石油資源開發更感興趣，但沒有透露尋求投資的具體國家。

　　他稱，中海油在何處尋找石油或天然氣并不重要，只要投資能給股東帶來價值，對于可能的交易，他表示無可奉告。

　　中石油集團斥10億人民幣投資生物能源

　　中石油(0857·HK)母公司已于上周四(18日)，與江蘇省鹽城市簽訂生物能源產業發展合作框架協議，以共同推展鹽城市燃料乙醇等生物能源項目，一期工程總規模年產20萬噸，計劃投資達10億元人民幣。

　　中石油生物能源領導小組副組長兼中油勘探開發董事長劉寶和指，發改委組織專家完成江蘇省燃料乙醇項目規劃評審，建湖縣燃料乙醇項目被批準為江蘇省首批啟動項目。

　　湖南有色(2626·HK)出售硬質合金業務

　　湖南有色宣布，以總代價20億元人民幣向在深圳證券交易所上市的聯營公司——中鎢高新出售旗下硬質合金的加工和冶煉業務，交易將為湖南有色錄得近1.74億元人民幣的收益。

　　中鎢高新計劃向投資者定向發行最多1億股A股集資，支付是次收購的代價。

　　湖南有色的聲明稱，是次計劃出售其持有99.28%股權的株洲硬質合金集團有限公司和持股80%的自貢硬質合金有限責任公司予中鎢高新，交易完成后，湖南有色持中鎢高新的權益將由23.77%增加最多27.79%。

　　分眾傳媒計劃再發售1370萬股

　　據國外媒體報道，分眾傳媒周三向美國證券交易委員會提交申請，計劃再發售1370萬股美國存托憑證(ADS)。分眾傳媒在提交給美國證券交易委員會的文件中稱，在計劃發售的1370萬股美國存托憑證中，有500萬股來自于分眾傳媒，其余870萬股來自于限售股東。分眾傳媒此次售股的承銷商為花旗銀行、瑞士信貸和美林銀行。

　　經濟型酒店最新品牌榜出爐 如家排名居首

　　中國經濟型連鎖酒店網公布的最新“2007中國經濟型連鎖酒店品牌10月榜”顯示，與上一季度相比，前十位的品牌排名在短短時間內發生相當大的變化。除了如家繼續保持客房總數第一外，第2至第7名的排位全部變換，莫泰、7天等上升，錦江之星等下降。經濟型酒店第一陣營開始逐步分化。

　　根據該品牌排行榜顯示，處于第一位的是如家，開業酒店數量超過200家；第二位的則是原本排名第三的莫泰，主要原因是其麾下擁有莫泰168、莫泰268、驛居等多個品牌，因此總量較大；而老字號品牌錦江之星的排名則從上季度的第二位下降到了第三位；增長速度較快的7天酒店連鎖則取代了原本排名第四的速8，在本季度排上了第四位，7天還以48%的門店增長速度繼續列增幅第一，速8則落到了第六位，原因是速8近期發生的加盟商退出事件使其開業酒店與客房數明顯減少；而接管了數家退出速8加盟商酒店的漢庭則在本次排行榜上排到了第五位，上一季度其排名在第七位；格林豪泰的客房數量變化不大，從上季度的第六位變為第七位。

　　業績報告

　　東方電機(1072·HK) 9個月多賺17%

　　東方電機公布，截至今年9月底止9個月業績，按中國會計準則編算，期內凈利潤為7.65億元(人民幣，下同)，較去年同期增17%，每股盈利1.7元，不派息；期內營業額44.8億元，較去年同期34.04億元上升31.63%，營業總成本32.69億元升34.99%。東方電機7-9月凈利潤3.28億元升27.6%。

　　南航(1055·HK) 9個月凈利潤21.83億人民幣增49

　　南方航空公布，截至今年9月底止9個月業績，按中國會計準則編算，期內凈利潤21.83億元(人民幣，下同)，按年增49%，每股盈利50分；今年7-9月份，南航錄得股東應占溢利17.85億元。

　　經緯紡織(0350·HK)9個月多賺10%

　　經緯紡織公布，截至2007年9月底止9個月業績，按中國會計準則編算，期內凈利潤為1.39億元(人民幣,下同)，較2006年同期1.26億元增長10.3%，期內每股盈利0.23元，營業收入42.19億元，而2006年同期則為40.34億元。經緯紡織7-9月凈利潤4,166萬元，跌4.6%。

　　青啤(0168·HK)9個月多賺52%至6.95億人民幣

　　青島啤酒公布，截至2007年9月底止9個月業績，按中國會計準則，期內凈利潤6.95億元(人民幣,下同)，較2006年同期增長52.43%，期內每股盈利0.5316元。

　　青啤7-9月凈利潤3.29億元。

　　青啤3季度實現啤酒銷量163.4萬千升，按年增11.1%；實現銷售收入42.33億元，按年升15.4%；海外市場按年增長9.2%。

　　江銅(0358·HK)9個月少賺16%至32.51億人民幣

　　江西銅業公布，截至2007年9月底止9個月業績，按中國會計準則，期內凈利潤32.51億元(人民幣,下同)，較2006年同期倒退16.16%，期內每股盈利1.1分，營業收入285.61億元，升59.37%，營業成本240.98億元升1.1倍。

　　江銅7-9月凈利潤12.58億元，按年下跌16.1%。

　　上海電氣(2727·HK)料今年度利潤28.52億人民幣

　　上海電氣公布，發行A股及與母公司上海電氣換股合并的建議已獲批；根據新中國會計準則，其截至今年6月底止半年度合并股東應占利潤為17.91億元(人民幣，下同)；期內營業收入266.51億元；今年7-9月份，其未審核之股東應占利潤為7.58億元，營業收入121.64億元。

　　上海電氣預測，其今年10-12月3個月之股東應占利潤料達3.03億元，全年股東應占利潤預測為28.52億元，較去年同期合經審核利潤20.87億元增36.7%；08年度股東應占利潤預測為29.1億元，按年增2%。

　　中海發展(1138·HK) 9個月凈利潤34.31億人民幣

　　中海發展公布，截至今年9月底止，其9個月凈利潤為34.31億元(人民幣,下同)，較去年同期升69.88%，每股收益1.031元。

　　該公司7-9月凈利潤12.04億元。

　　中海發展表示，于2006年底向控股股東收購的42艘干散貨船已于2007年年初全"□I并投入運營，增加干散貨船運力140萬載重噸；集團2007年度電煤運輸合同平均運價較2006年提高14%；2007年1-9月，集團營業成本按年上升僅13.5%，低于運輸周轉量22.2%的增幅及營業收入29.6%的增幅；營業外收支凈額為3.03億元，主要為處置老舊船舶的凈收益，2006年同期為1億元。

　　美林上調招行(3968·HK)目標價至49.5元

　　美林發表研究報告，維持招商銀行的“買入”評級，但將目標價大幅調高42%至49.5元，因2007度第三季的盈利表現較預期佳。

　　報告稱，美林按招商銀行2009年的預測市盈率27.5倍和平均帳面值為6.5倍為基礎調高招商銀行目標價。

　　該行又指，招商銀行第三季度的業績表現理想，令盈利預測將獲調高；配合在市況波動下投資者會選擇優質股，以及QDII(境內合格機構投資者)將持有其股份作核心持股等，將成為招商銀行股價的催化劑。

　　招商銀行前3季度實現凈利潤99.70億元人民幣，按年增長128.09%。

　　中電信(0728·HK)首三季多賺1.8%

　　中電信宣布07年首三季度未經審核主要運營數據，不含一次性初裝費收入的攤銷額，經營收入達1,312.2億元(人民幣,下同)，按年增長2.8%；EBITDA達665.89億元，按年增長1.7%；股東應占利潤達172.58億元，按年增長1.8%。

　　截至9月底止，第三季本地電話用戶流失73萬戶，令首9個月整體用戶數目降至2.23億戶；第三季寬帶用戶數目增至55萬戶，令首9個月整體用戶數目增至3,389萬戶。

　　中移動(0941·HK)9個月多賺30%至598.8億人民幣

　　中移動公布，截至2007年9月底止9個月業績，期內股東應占盈利598.8億元(人民幣,下同)，較2006年同期增長29.8%；營運收入2,584.65億元，按年升21.5%；EBITDA 1,392.91億元升14.9%；EBITDA利潤率53.9%，去年同期57%。

　　中銀國際降重鋼(1053·HK)至落后大市

　　中銀國際發表研究報告，表示重慶鋼鐵近期大漲后，股價已達該行目標價，目前A股股價相當于29.7倍07年市盈率，與21.4倍08 年市盈率；H股股價相當于19.1倍07年市盈率，與14倍08年市盈率。該行認為，目前股價已反映出盈利的改善，但擔心其今后成本的上升；故將H股評級由“優于大市”降至“落后大市”，A股維持“同步大市”，H股目標價為5元，A股為9元人民幣。

　　8月20日對于境內投資者來說或許是一個值得紀念的日子。國家外匯局當天批準天津濱海新區開展境內個人直接對外證券投資試點，一項被稱為“港股直通車”的業務即將開展，今后，個人投資者不僅可以投資境內的A股和B股市場，還可以直接投資香港的股市。

　　但對于港股來說，內地投資者都是比較陌生的，如何能準確快捷的把握港股信息將成為未來投資收益成敗的關鍵。至此，我們總結了一些網絡信息小鏈接，希望對今后的內地港股投資者有所幫助。

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