金融業迅猛發展，但朱軍認為港股直通車不會沖擊QDII。資料圖片

　　首屆中國達沃斯夏季論壇上，海內外企業與媒體對于中國資本市場及金融服務業的當下布陣乃至未來一段時間的政策走向，尤為關注，超乎了與會嘉賓的想象。

　　當重量級嘉賓中國銀行副行長朱民出現在“最具活力經濟體戰略”論壇上時，無疑成為被圍堵的對象。面對港股直通車的時間表、資本市場的開放節奏、外資銀行馬不停蹄搶灘包括大連在內的新興城市，以及奧運為中國銀行帶來的收益等一連串問題，朱民出口成章、條分縷析地闡述了當下中國金融業的發展業態與開放步調。

　　朱民認為，港股直通車不會沖擊QDII，QDII獲準投入幾乎所有的股票市場，債券、股票都可以，范圍擴大了對提高其收益率會有幫助，但是這也會有一個準備的過程。在資本市場開放的漸進過程中，越來越多的外資銀行將進入中國，競爭會越來越激烈，但競爭是件好事，會提高我們的效率，也迫使國內銀行業加速產品創新。

　　港股直通車未有時間表

　　記者：眼下，港股直通車的問題很受關注，能否透露下港股直通車的時間表？

　　朱民：港股直通車準備工作量很大，銀行只是鏈條上的一部分。個人投資者的錢到中國銀行之后還要轉給投資銀行，投資者個人也要建立操作系統。與之前開放的合格境內機構投資者(QDII)不同，個人直接投資港股是投資者個人直接下單而不是委托機構代理，需要建立一個專門針對個人的系統，我們目前正在加緊把系統建起來。

　　這一業務一旦啟動就停不下來，所以需要做好充分準備。目前這一業務的試點僅限于天津，是否擴大不好說，也不好判斷具體的時間表。因為我們是在做兩手準備：一方面我們加緊系統準備，另一方面此產品還要得到有關部門的批準。

　　港股直通車不會沖擊QDII

　　記者：港股直通車會不會沖擊QDII，令QDII遭遇尷尬？

　　朱民：我舉個例子來說，我剛從澳大利亞回來，參加APEC會議。澳大利亞的澳元升值很好，這對人民幣來說就減少了人民幣升值的匯率風險。澳大利亞的資源等等產品在金融化的過程中，其實都變成了很好的金融產品，于是就有了很大的投資空間。像這樣的例子還是很多的，包括其他國家和地區，不僅僅只限于香港。當然對于我們來說，香港的投資可能會更容易一些，主要還是語言和觀念上的問題。所以QDII是一個更廣泛的概念，但只是說它在程序上需要更長一些時間。QDII和津港直通車是不一樣的，因為QDII可以投資任何地方，不單是香港。港股直通車是內地和香港直接聯系起來，而且是居民自己去投資而不需要通過任何中介機構。他們有重疊的部分，但是很少。所以我認為津港直通車開通后，QDII仍然會有很好的前景。

　　記者：但是QDII在國內的銷售情況并不是十分樂觀。

　　朱民：QDII現在銷售有問題我覺得是有幾個原因。第一個是，一年前公布QDII是只允許投資在債券市場上，債券市場的穩定性、安全性都很好，但收益率很低，其二，人民幣每年又有3%-4%的升值，如果抵消這部分的話，國內券商、國外券商、國外銀行大家在鏈上都收取費用的話，就使得收益上不去。但是兩個月以前，QDII獲準投入幾乎所有的股票市場，債券、股票都可以，這樣范圍擴大了，對提高其收益率會有幫助。但是這也會有一個準備的過程。最近，宏觀上來說，因為美國次級債的問題，市場波動比較大，所以大家也可能會謹慎一些。而港股呢，大家還是比較了解，所以顯得更積極一些。但我還是覺得不能用尷尬這個概念，你的兒子以后會比你強，但你這個做老爸的會覺得尷尬嗎？

　　資本市場開放是漸進過程

　　記者：大家對中國資本市場開放的步調十分關注，你如何看待這一方面的進程？

　　朱民：從亞洲金融危機以來，大家可以看到資本市場的開放是一個很復雜的事情，也是一個比較漫長的過程，所以要非常謹慎對待。像馬哈蒂爾(馬來西亞前總理)所說：“我十年的努力，因為三個月內的金融危機，一半的財富化為烏有”。這是不公平的，所以他采取了一個關門的政策，當時遭到很大非議，但是回頭來看馬哈蒂爾的政策是對的。

　　所以說資本市場的開放，對我們自己來說是一個很謹慎的過程，同時對外來社會也是很重要的一個過程。盡管從理論上，打開資本賬戶自由流通很好，但是資金大規模出去的話，我覺得對全球市場也會是一個沖擊。

　　我覺得漸進式的過程是非常好的一個政策，也是很重要的。以此為基本原則，你再往后看的話，我們最早把居民2萬美元的自由換貸升到5萬美元，以后有了QDII，就是允許國內的機構投資者往外投，隨后有了港股直通車，這是一個漸進的過程。

　　“狼來了”是件好事

　　記者：在達沃斯期間，花旗銀行宣布將在大連成立分行，而隨著WTO開放的到來，越來越多的外資銀行也將進入中國，中國銀行將如何考慮應對挑戰？你們的海外市場拓展計劃是什么？

　　朱民：WTO五年之后，我們的金融全面開放，外資銀行可以在當地經營人民幣業務，甚至可以辦銀行卡業務，我覺得這是一個很大的競爭，這是好事。市場需要競爭，競爭推進服務。如果你仔細研究，會看到我們的改革大部分還是自上而下的，而通過市場的競爭，反而形成一個自下而上的壓力。我覺得這對將來中國銀行業的發展是很有好處的。加大競爭永遠是個好事，我們歡迎外資銀行進來。而且花旗在大連成立分行還不算什么，花旗買的廣東發展銀行已經具有實際控制權和管理權，而且廣發行在全國各地是設有網點的。一旦花旗能夠把這家機構轉換成按照花旗的經營模式，并且也擁有花旗式效率的話，那樣的競爭才真是“狼來了”。廣發行的渠道很重要，我們已經給了它足夠多的網點，讓花旗足以和我們進行競爭。但我們覺得這是好事，競爭會提高我們的效率。

　　銀行業產品創新迫在眉睫

　　記者：如果縱觀商業銀行改革前和改革后的情況，會發現國有商業銀行最主要的利潤來源還是利差，目前中間產品和衍生品的利潤率還是相對較低，而這在競爭中就成了我們的劣勢，你怎么看這點呢？

　　朱民：我們現在面臨業務模式大轉型期：就是從利息收入為主轉向非利息收入為主。因為利息收入有自身弱點包括它主要根據貸款走，受宏觀波動很大，另外是客戶服務無法做到位，其產品太單一。

　　坦白說，國內這塊的總體水平還是比較低，國際上非利息收入水平一般可以達到40-50%，而國內平均水平只有12%。我們中國銀行是最高的，有22.3%，但相比國際水平還是差了很多。非利息收入代表幾個問題，首先它受宏觀經濟波動的影響比較少，這點很重要；第二，它代表產品和產品創新，這就和銀行的核心競爭力有關。我們也意識到了這個弱點，但反過來這也給了我們空間，所以最近中國所有銀行在手續費這塊都花了很大的力氣。上半年的中報里，工行、建行、包括我們的手續費收入都是70%-100%的增長，這是個很好的勢頭，但我也承認我們的基數還是比較低。所以從這個意義上來說，和外資銀行競爭，對我們本身來說也是一個推動力，這是我們將來發展的方向。

　　■數據

　　據了解，中行有1000家網點代售票，將來還會設立1000家POS機劃卡，這個手續費的收入相當可觀。最新設立了69家網點，并且會在奧運會舉行期間多設100多家自動服務的設備。

　　預估屆時將有50萬左右與奧運直接有關的人，包括運動員等等來到北京，大概有300萬-400萬左右國際游客前來，還有1個億左右的國內游客。

　　■專家看臺

　　中行作為北京奧運合作伙伴，在門票預訂等方面已經開始贏利了，對于奧運給中行帶來的這種前期收益，朱民稱，“我們覺得很簡單，中國銀行不做這樣的事誰來做？毫無疑問，這是個商機，但這也是一個責任。應該說，從商業上講，收益還是很大的。”

　　據介紹，中行負責管奧委會的所有現金，對奧委會的投資項目有選擇權，“有的項目我們不做，但我們也做一些我們認為比較好的項目。管奧委會的錢，因為奧委會的錢很多，所以這也是一個很好的收益。”朱民認為，在整個奧運階段，數億人要消費，支付和轉賬，這個肯定是很好的收益。還包括國際匯兌，中國銀行是唯一指定的服務網點。“我們為能提供服務而高興，也很驕傲，參加奧運對中國銀行員工文化和企業文化的精神激勵是非常顯著的。所以我覺得很值。”