安踏體育(02020-HK)去年第四季線下實體店同店增長雖然只有中單位數，因中國南部的天氣較溫暖，但互聯網線上銷售增長卻強勁。集團有意收購兩間運動產品品牌「Sprandi」及「Descente」。「Sprandi」是一款中低端的戶外運動服裝及行山用品品牌，在歐洲和俄羅斯流行。「Descente」則是日本的功能運動服裝品牌，主打滑雪用品。

整體內地體育用品行業已然穩定，今年增長或與去年相約。安踏體育(02020-HK) 盈利增長健康，但今年挑戰也不少，包括分銷商為免庫存增而減少訂貨；以及利潤率擴張有限，主因今年為奧運年，公司將需提升推廣開支。至於併購方面，安踏用了4年時間才將Fila品牌轉盈，預期若收購新品牌「Sprandi」及「Descente」，將攤薄股本回報。

安踏體育(02020-HK)將於明天發表2015年業績，預期純利增長19%，主要由於收入增長22%。儘管下半年消費氣氛疲弱，安踏的線上銷售佔比增速加快，抵銷了線下的影響。儘管廣告開支持續高企，但公司成本效益和規模效應良好。預期公司的盈利增長能夠持續，預計2016及2017收入分別增長19%及16%，利潤率前景良好。公司繼續受惠於中國運動服行業的良好前景及其市場領導地位。

安踏體育(02020-HK)於1月底回吐至16港元獲買盤吸納，現正反覆上行，投資者可於19港元左右買入，目標22.40港元。

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