雖然中國鐵建(601186.SH)A股上市首日漲幅不足30%，但昨日中國鐵建A股又再次逆市上攻，憑借逾5%的漲幅收盤于12.23元。分析人士認為，之所以中國鐵建在首日低開后又展開升勢，可能與其即將上市的H股有關。

　　根據中國鐵建在完成A股發行后所進行的H股發行計劃，其H股將于近日在港交所上市交易。而與其10.70港元的H股發行價相比，中國鐵建昨日的A股收盤價對其的溢價幅度也僅為25%。如果按照A股首日收盤價11.64元計算，溢價率更是不足20%。

　　這樣的話，如果中國鐵建H股上市后仍保持對A股的折價狀態，其H股上漲空間將十分有限。

　　昨日，同類上市公司中國中鐵(601390.SH)A股相對H股的溢價率為14.88%，在所有A+H上市公司中，溢價率為最低。如果同樣按照這個數據計算的話，中國鐵建H股上市首日的價格應該在11.68港元附近，漲幅不足10%。

　　當然，未來中國鐵建H股價格超越A股價格也不無可能，不過這種可能性一般來講不大。西南證券研究員周興政認為，H股較A股的大幅折價是由兩地市場的整體估值水平所決定的，一家A+H上市公司單獨改變這種狀況的阻力應該很大的，更重要的是，我們很難找到中國鐵建能夠沖破這種阻力的素質在哪里。

　　因此，周興政預計，較為可能的情況是在H股掛牌之前的幾個交易日內，中國鐵建的A股持續上漲，以給H股更大的上升空間。當然，也可能出現其A股下跌，而H股則同時跌破發行價的情況。同時，A股相對于即將上市的H股狹窄的溢價空間，也可能成為反過來促進A股進一步的上漲的動力。實際上，隨著如中國中鐵等含有H股的A股所占比例的不斷擴大，港股市場和A股市場的聯動也已經越發明顯。

　　民族證券吳天瑤在其最近的港股周評中就指出，目前的港股主要受制于美國股市及內地A股兩個市場，且這樣的聯動效用越來越明顯，任何一方有大的波動，香港股市必將受到牽連。吳天瑤舉例稱，上周港股市場上有幾只大藍籌公布業績，且結果也如之前預期的那樣業績亮麗，但市場卻并不如人們預期的那樣掀起一輪業績浪、帶動港股走出一輪反彈，反之卻由于A股市場的跌勢加劇而打擊了港股市場的投資熱情。任亮