異動原因：

　　近日，滄州大化、愛思開(中國)投資有限公司、滄州大化集團公司共同簽署了投資合作意向書。三方共同組建中外合資企業(yè)，滄州大化以評估后的在建5萬噸TDI工程資產(chǎn)向合資公司出資，占合資公司51%或以上。

　　投資亮點：

　　1、主營化工行業(yè)：公司以生產(chǎn)和銷售化肥等化工產(chǎn)品為主業(yè)(天然氣為主要成本，占70%以上)，公司擁有從美國凱洛格公司和荷蘭斯特米卡邦公司全套引進的年產(chǎn)30萬噸合成氨和48萬噸尿素(高濃度氮肥)大型化肥生產(chǎn)線、3萬噸濃硝酸和5萬噸硝銨生產(chǎn)裝置和0.6萬噸三聚氰胺生產(chǎn)裝置；公司主導產(chǎn)品”鐵獅”牌尿素為市場公認的名牌產(chǎn)品，達到國際標準水平。公司的控股子公司TDI公司擁有年產(chǎn)3萬噸甲苯二異氰酸酯(TDI)生產(chǎn)裝置，是國內(nèi)異氰酸酯行業(yè)的主要生產(chǎn)廠家。

　　2、納入中國化工集團版圖：中國化工農(nóng)化總公司以增資方式對滄州大化集團重組，占出資比例51%。完成后，農(nóng)化總公司則將成為公司實際控制人，該公司系國務院國資委所屬中國化工集團全資子公司。中國化工集團將在2011年底前投資72億元，以滄州大化發(fā)展建設為平臺，打造滄州化工產(chǎn)業(yè)基地。公司將可以從中國化工集團購進原料，還可以利用其營銷網(wǎng)絡進行產(chǎn)品銷售。

　　3、原料優(yōu)勢：公司尿素產(chǎn)品以天然氣為主要原料，其平均毛利率高于以煤炭為原料的尿素企業(yè)，易獲得超額利潤，但國內(nèi)天然氣價格改革會給公司經(jīng)營帶來一定壓力。

　　風險提示：

　　我國化肥市場并未形成寡頭壟斷的局面。盡管中國大型化肥集團的產(chǎn)能擴張迅速，生產(chǎn)集中度有所提高，但化肥企業(yè)的平均規(guī)模仍然較小。

　　相關板塊：

　　化工板塊

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