頂點財經　

　　異動原因：

　　泛海建設(000046)公告，公司擬與北京京海名悅房地產有限公司簽訂《合作開發協議》，共同出資2億元人民幣在山西太原成立由泛海建設控股的子公司(公司占股92%)，進行山西太原項目的開發建設，對項目土地實施一級開發，通過掛牌方式取得項目二級開發權實施后續開發。

　　投資亮點：

　　(1)以競買和合作開發等方式在深圳、北京取得了約44萬平米土地，重點開發的北京泛海國際居住區建面58.5萬平。私募增發收購65%股權的北京泛海東風擁有建面74.38萬平北京東風鄉1#、2#、3#地塊土地，大幅增加土地儲備，位置優越，有望成為未來幾年新利潤增長點。

　　(2)上海、青島、杭州、武漢等地項目的陸續開工建設更將使公司未來幾年的業績持續高速增長。由于上述項目成本低廉，在銀根收緊下其抗風險能力相當突出，加上集團雄厚的財力，擁有民生銀行隨時可變現的流動資產，足以支持公司在銀根緊縮背景下不受影響高速增長。

　　風險提示：

　　目前星火公司項目的一級開發已經完成，“生地”已經變成“熟地”，但是其中最重要的地塊的二級開發權還沒有拿到，公司計劃在二級開發權拿到手之后再進行第二輪的融資。從目前公司對再融資的緊迫程度來看，第二輪融資可能不會時隔太久，但是依照目前貨幣從緊政策來看，泛海建設的再次融資很可能也同樣難以樂觀。

　　相關板塊：

　　地產板塊