見習記者張銳睿　

　　第44個漲停！

　　超越了*ST金泰的漲停紀錄之后，ST長運的買家們依然瘋狂。1月24日，ST長運終盤收到20.82元，上漲4.99%，再次被174673手買盤封到漲停。

　　這已經是ST長運在2007年11月23日復牌以后的第41個漲停，算上股票2006年停牌前的三個漲停，ST長運已經連續拉出44個漲停了，超過了＊ST金泰創造的42個漲停的紀錄。隨著股價的不斷上漲，ST長運的股東們都賺得盆滿缽滿。

　　股價已經存在風險

　　ST長運自2006年11月24日開始停牌，停牌前股價停留在2.81元。2007年11月23日，整整停牌1年之久的ST長運發布公告，稱西南證券將借殼公司整體上市。在此利好消息刺激下，ST長運開始了漲停之旅。

　　從2007年11月23日至2008年1月24日，ST長運的股價從2.95元一路飆升至20.82元，累計漲幅高達640.93%。

　　與當年＊ST金泰的走勢相比，ST長運的市場惜售情緒十分嚴重。＊ST金泰在其復牌后第20個交易日換手率就超過1%，第29個交易日換手率達到了11.13%，漲停也被短暫打開過，第39個交易日便停止了漲停開始連續7個跌停。而ST長運從復牌開始，換手率一直很低，直到1月24日，換手率才超過了1%，為1.35%。

　　1月16日，ST長運發布公告稱，有6141.8萬限售股1月21日起解禁開始上市流通。其中，ST長運的前四大股東重慶市涪陵區資產經營公司、華融投資、溫州新城投資有限公司、北海現代投資股份有限公司分別有1224.2萬股解禁。在這之前，ST長運已經有5168萬限售股解禁。

　　市場預計這些限售股的解禁將給ST長運的上漲帶來巨大考驗，但ST長運依舊無量漲停。

　　“與前段時間的瘋漲相比，ST長運現在已經有一定風險了。”中信建投分析師魏濤提醒說。

　　西南證券目前盈利還是主要來自公司下屬27家營業部的經紀業務收入，與證券業領先公司如中信證券相比較，公司的投資銀行、資產管理等業務相對較為薄弱。而且以市場份額而言，公司的經紀業務收入份額僅占全市場的0.6%左右，因此西南證券的未來發展仍然面臨很大挑戰。

　　根據魏濤的預測，ST長運2007年的每股收益為0.45元左右，再加上最近金融券商股的走勢比較差，ST長運超過20元股價開始顯現風險了。1月25日是ST長運重組后披露年報的日子，值得關注。

　　南京證券分析師王耀柱認為，ST長運現在還有那么多買盤，前景目前很難預測，但如果漲停一旦打開，接下來的必然會是像＊ST金泰一樣出現多個跌停。

　　參股公司獲利豐厚

　　面對ST長運640.93%的漲幅，無論是持有ST長運的投資者，還是原來參股西南證券的公司，都賺得盆滿缽滿，其中以珠江控股的收益最高。

　　在市場中頗受關注的“重組王”李予成，正是ST長運的第一大流通股股東，他持有150.52萬股。根據記者計算，李予成的持股成本為2元左右，以1月22日的收盤價計算，他已經獲利2800萬以上。

　　之前參股西南證券的公司，也通過西南證券的借殼獲利豐厚。

　　資料顯示，西南證券截止到2007　年6月30日總股本為23.36億股，原來持有西南證券的股東將以1∶1.1的比例獲得ST長運的股份。在ST長運完成定向增發后，原ST長運的股東持有新ST長運股權比例為3.55%，原西南證券股東持有新ST長運的股權比例為96.45%。

　　根據記者統計，目前滬深兩市的上市公司中，至少有5家公司參股了西南證券，這些公司分別是珠江控股(000505。SZ)、太極集團(600129。SH)、九龍電力(600292。SH)、長安汽車(000625。SZ)和亞盛集團(600108。SH)。

　　其中，這5家公司中持有西南證券股權最多的是珠江控股。珠江控股原來持有西南證券股權7500萬股，是西南證券當時的第五大股東，占合并前西南證券注冊資本的3.21%。經過換股后，珠江控股持有ST長運8250萬股份，占ST長運總股本的2.931%。

　　以ST長運的最新股價計算，珠江控股持有的這部分股本已經價值17.1765億元，2001年珠江控股投資西南證券時只花了1.5億元現金。

　　珠江控股表示，2006年西南證券為公司貢獻了4403萬元的投資收益，此次西南證券借殼可能也會給公司帶來較大的投資收益。

　　在上市公司中持有西南證券最少的太極集團，經過換股目前也持有1100萬股ST長運，其市值也達到2.2902億元。