頂點財經

　　異動原因：

　　公司是廣州地區最大的百貨零售類公司，公司招股說明書披露，公司的主營業務將保持繼續穩定快速的發展，并借助募集資金以百貨門店、購物中心復制經營模式完善廣州地區網絡，并擇機向省外發展。目前公司的門店均位于廣州和其他城市的黃金地段，在經營中已經形成與3000家供貨商良好的合作關系，為公司的未來發展奠定了良好的基礎。

　　投資亮點：

　　(1)公司業務經營模式主要有聯銷、購銷和物業出租。聯銷是公司最重要的盈利來源模式，其占主營業務收入的比重呈逐年上升趨勢，毛利率呈相對穩定態勢。

　　(2)公司目前擁有的10家百貨門店中有8家位于主要商圈，其占主營業務收入的比重呈逐年提高趨勢，亦表明內生性增長強勁。廣百北京路店是公司旗艦店，也是貢獻盈利最大的門店，其次是廣百天河店。而募集資金項目之一的廣百新一城店亦將是公司未來重要盈利貢獻來源。

　　(3)公司本次IPO募集資金擬投資于租購結合創建廣百新一城廣場項目、廣百北京路店升級改造工程項目和廣百信息化平臺升級改造項目。預計隨著募集資金項目的順利完成，在行業持續高景氣的背景下，公司未來業績大幅增長可期。

　　風險提示：

　　1、日趨激烈的市場競爭的風險：雖然零售行業持續高景氣，但經濟的高速發展以及外資零售業的大舉進入，加劇了國內零售市場的競爭。

　　2、經營業務相對集中的風險：公司北京路是公司最主要收入來源，如果北京路店的經營出現波動，將可能對公司的經營業績產生較大影響。

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