頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　公司主要生產(chǎn)ITO導(dǎo)電玻璃，STN用CF等中小尺寸LCD上游原材料。公司堅持自主技術(shù)發(fā)展，產(chǎn)品處于產(chǎn)業(yè)鏈的上游，毛利率水平高于日本和中國臺灣的同業(yè)。隨著TFT和TP新項目的陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，2008年起公司將再次進(jìn)入業(yè)績快速增長階段。

　　投資亮點：

　　(1)公司是國內(nèi)少數(shù)可提供高端ITO導(dǎo)電玻璃產(chǎn)品的廠家之一，目前高附加值產(chǎn)品的營收占比約為30%。保守預(yù)計未來兩年ITO導(dǎo)電玻璃產(chǎn)品的銷售均價每年提高5元/片。

　　(2)隨著消費電子產(chǎn)品的旺盛需求，未來國內(nèi)LCM廠商對面板和CELL的需求也將持續(xù)增長。由于ARRAY制程的生產(chǎn)工藝和專業(yè)設(shè)備已相當(dāng)成熟和完善，TFT項目的風(fēng)險在可控范圍之內(nèi)。預(yù)計2008年實際產(chǎn)能利用率為50%，2009年可提升至80%的水平。

　　(3) ITO FILM主要由日本企業(yè)供應(yīng)，該項專利將于2009年失效，公司已掌握ITO FILM生產(chǎn)工藝，小批量樣品已送客戶試用。預(yù)計2009年投產(chǎn)，當(dāng)年實際產(chǎn)能利用率為60%，毛利率水平將高于國內(nèi)同業(yè)。

　　風(fēng)險提示：

　　受TFT-LCD用CF的壓制，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品CSTN-LCD用CF的價格存在一定的下降趨勢。

　　相關(guān)板塊：

　　中小企業(yè)板