頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　公司主發(fā)起人四川雙馬水泥(集團)有限公司前身四川省江油水泥廠始建于1956年。由四川雙馬水泥(集團)有限公司會同成都市建筑材料總公司、四川礦山機器廠、廣旺礦務(wù)局、四川省信托投資公司等四家法人單位共同發(fā)起，于98年10月20日設(shè)立。雖然短期公司正處于重組整合階段，07年業(yè)績很難體現(xiàn)拉法基占據(jù)成都高端市場的高盈利能力，但08-09年的中長期規(guī)劃已經(jīng)非常明確。

　　投資亮點：

　　(1)西南水泥供求偏緊高價繼續(xù)維持：西南地區(qū)受基礎(chǔ)建設(shè)和鐵路建設(shè)需求拉動，水泥消費增量大，同時有近50%以上的落后高能耗產(chǎn)能面臨淘汰，而原有水泥很弱，未來3年區(qū)域性的高價(含稅42.5均價350元/噸)可以維持，行業(yè)環(huán)境競爭環(huán)境寬松。

　　(2)拉法基入主后雙馬進入高成長期：根據(jù)拉法基的承諾，資產(chǎn)置入+濕法改造+建干法線，雙馬實際產(chǎn)能將快速增長，07-09年的名義年產(chǎn)能分別為860、1110和1210萬噸(不考慮拉法基瑞安其他水泥資產(chǎn)的注入)。

　　(3)公司的“雙馬”水泥具有國家免檢產(chǎn)品的榮譽，廣泛應(yīng)用于國防工程、高層建筑、交通等重點工程建設(shè)，西昌衛(wèi)星發(fā)射中心、亞洲最大的風洞、雙流機場等一系列重點工程都使用了高品質(zhì)的“雙馬”產(chǎn)品。

　　風險提示：

　　風險主要來自西南地區(qū)水泥價格波動和拉法基注入資產(chǎn)進程受其他不可控因素的干擾。

　　相關(guān)板塊：

　　水泥板塊