頂點財經(jīng)

　　異動原因：

　　海星科技與格力集團(tuán)簽署資產(chǎn)置換協(xié)議，格力集團(tuán)地產(chǎn)業(yè)務(wù)將借殼上市。至此，格力集團(tuán)成功將地產(chǎn)業(yè)務(wù)裝進(jìn)上市公司,亦為其做大地產(chǎn)業(yè)務(wù),實現(xiàn)主業(yè)三足鼎立的局面埋下伏筆。

　　投資亮點：

　　(1)空調(diào)行業(yè)景氣維持高位，行業(yè)龍頭受益。在城鎮(zhèn)化速度加快、消費全面升級等多重因素推動下，空調(diào)銷售價增量升，同比銷售增長25%，重點企業(yè)凈利潤增長均超過50%。品牌集中度穩(wěn)步提高，前三位的市場份額達(dá)到50%，業(yè)內(nèi)競爭轉(zhuǎn)為良性，行業(yè)龍頭將在景氣中獲取更多收益。

　　(2)公司獨特的渠道模式是對手很難復(fù)制的成功利器。通過股權(quán)與經(jīng)銷商綁在一塊緊密合作有利于渠道暢通，避免過分依賴家電連鎖企業(yè)，對新增三四級市場表現(xiàn)出更強的滲透力。憑借此，公司在原材料大幅上漲的不利背景下銷售能夠保持大幅增長，毛利率始終維持在18%以上，高于競爭對手。

　　(3)2007年7月，中國統(tǒng)計信息服務(wù)中心發(fā)布的《2006年22個大中城市家用空調(diào)市場調(diào)查報告》顯示，公司以絕對優(yōu)勢獲得“2006年全國大中城市消費者最滿意產(chǎn)品，市場占有率第一，銷售量第一，國產(chǎn)品牌家用空調(diào)機出口量第一”等四大殊榮。

　　(4)公司目前擁有9大系列中央空調(diào)產(chǎn)品，成為中國品種規(guī)格最齊全中央空調(diào)品牌之一。隨著公司在中央空調(diào)技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)創(chuàng)新，以及為中央空調(diào)生產(chǎn)配套的六期工程廠房的峻工，公司將在中央空調(diào)生產(chǎn)、銷售方面有更大的突破。未來幾年有望保持50%以上的高速增長。

　　風(fēng)險提示：

　　夏季天氣持續(xù)偏涼爽可能影響公司銷售；空調(diào)上游原材料漲價，

　　相關(guān)板塊：

　　家電板塊