頂點財經

　　異動原因：

　　越華是通威海水產飼料海外擴張的嘗試。通威與廣東恒興在越南共同設立越華之后，又全資在前江省設立第二家水產飼料加工廠，產能30萬噸，預計2008年底投產。未來公司將在越南設立5家投資規模在500萬美元以上的水產飼料加工廠。近期農業板塊整體走勢較強。

　　投資亮點：

　　1　公司是水產飼料價格主導者，技術處于領先，使公司具有較高的議價能力。此外，由于公司起步早，在行業中已經形成較為穩定的消費群及渠道，這在短期內難以被其它對手所取代。

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　　3　公司目前仍然處于高速成長期，未來1-2年內仍將有多個生產型子公司投產；飼料產銷規模將有望保持穩定的增長，從而推動公司業績持續增長。

　　風險提示：

　　1　原料成本占飼料生產成本比重高，因此玉米、豆泊、魚粉、氨基酸等產品價格波動將對公司盈利水平產生明顯的影響。

　　2　自然風險。如果水產養殖出現自然災害或者出現流行病害，將對公司經營造成巨大沖擊。

　　3　治理結構風險。首先，公司信息披露的透明度并不高；其次，公司近兩年高管變動較為頻繁，其激勵機制可能有待改善。

　　相關板塊：

　　農業板塊