頂點財經

　　異動原因：

　　公司是面向國際的小家電供應商：其主導產品如面包機、烤箱、電炸鍋等在全球小家電市場，尤其是美洲市場的占有率均名列前茅，其中面包機產品在美國的市場占有率更超過了50%。2003年公司有3個產品在北美市場占有率第一，2005年增加到5個。而且這些增長是在北美小家電品牌商以及銷售商一直處在整合過程的環境下實現的。現在公司正在加大對北美以外市場，尤其是國內和歐洲市場的開拓力度，尋求更大的市場空間。

　　投資亮點：

　　(1)成長性較為明顯：近幾年來，該公司逐步形成了以創新能力、全球銷售能力、成本領先能力為代表的三大競爭優勢。

　　(2)子公司盈利能力強：公司持有威斯達電器70%股權，威斯達電器2006年度凈利潤為729.8萬元，作為一家優秀的小家電制造企業，其優良的產品制造技術和龐大的制造能力將為公司帶來良好回報。

　　(3)公司已推出多款個人產品，并正開拓銷售渠道。一般而言，個人護理產品的盈利水平較高。據

意大利Delonghi年度報告披露，該公司小家電部門EBITDA/營業收入為5.7%、4.2%，而同期個人護理部門EBITDA/營業收入為11.6%，10.5%。一旦該產品順利推廣，將可能顯著提升盈利水平。

　　風險提示：

　　由于公司絕大多數的銷售收入為海外市場業務且進出口結算主要以美元為主，因此

人民幣升值對公司的直接影響仍然很大。

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