頂點財經

　　異動原因：

　　中金公司認為華魯恒升是煤化工中非常優秀的長線品種，基于煤氣化平臺，通過產業鏈延伸和負荷平衡，生產的尿素、DMF和甲胺以及2008年底投產的醋酸產品等生產成本在行業內具有很強優勢，具有長期增長潛力，目前基于2008年的估值水平不到22倍，2009年由于醋酸項目投產，業績將大幅增長50%以上。

　　投資亮點：

　　1、公司所處行業為化學肥料制造業,現已形成化肥、化工“雙輪驅動”的產業格局。化肥工業正面臨著產業布局和原料、動力結構的調整，隨著國際原油價格的持續走高，以煤化工為基礎的原料一體化趨勢明顯，給國內化工行業帶來新的機遇。

　　2、公司主導產品“友誼”牌尿素繼在全國同類產品中首批獲得全國免檢產品之后，又首批獲得中國名牌；大氮肥成套技術通過驗收，獲得石化協會科技進步特等獎。企業在行業內的影響力進一步增強，企業價值進一步提升。

　　3、隨著農業產業結構戰略性調整，種植效益的提升，農產品價格上揚將有助于化肥用量的增長，整個化肥行業仍將面臨較好的發展前景。公司

　　4、2006年，公司成功完成了非公開發行8000萬股人民幣普通股工作，不僅募集到了預期的發展資金，為延伸產業鏈提供了資金支持，而且優化了資本結構，降低了資產負債率，改善了投資者結構，為公司發展注入了新的活力。

　　風險提示：

　　1、由于工程項目貸款的增加，致使公司的償債壓力加大，公司雖然已對借款的償還做出合理安排，但仍存在一定的償債風險。

　　2、化肥行業由于國家通過出口關稅抑制的政策和限價政策，存在著一定的價格風險。

　　3、環保政策變化的風險。公司屬于煤化工企業，在生產過程中將產生一定量的廢氣、廢水及廢渣。