頂點(diǎn)財經(jīng)

　　異動原因：

　　西南證券：07年上半年公司主營業(yè)務(wù)收入2.96億元,同比增長18.49%,而同期主營業(yè)務(wù)成本增幅僅為11.54%,主營業(yè)務(wù)利潤達(dá)到了7649.75萬元,同比增長44.25%,凈利潤為3576.86萬元,同比增長53.20%。

　　投資亮點(diǎn)：

　　(1)航空軍工：大股東成發(fā)集團(tuán)是以生產(chǎn)航空高科技產(chǎn)品為主的大型國有獨(dú)資公司，其生產(chǎn)的6號發(fā)動機(jī)主要零部件由成發(fā)科技獨(dú)家供應(yīng)；氣動V型牽伸裝置主要應(yīng)用于紡織機(jī)，已占國內(nèi)市場份額70%-80%；而其生產(chǎn)的汽輪機(jī)葉片是國內(nèi)名牌產(chǎn)品，主要為東方汽輪機(jī)廠、哈爾濱汽輪機(jī)廠、南京汽輪機(jī)廠、杭州汽輪機(jī)廠等國內(nèi)主要汽輪機(jī)廠家供貨，成為國內(nèi)最為重要的渦輪機(jī)葉片供應(yīng)商。

　　(2)主營優(yōu)勢：公司主營航空

發(fā)動機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)的主要零部件，07年上半年航空產(chǎn)品銷售收入占主營收入比重達(dá)到83.68%，公司主業(yè)突出，正穩(wěn)步向成為世界級的航空發(fā)動機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)零部件供應(yīng)商的戰(zhàn)略目標(biāo)邁進(jìn)。07年上半年外貿(mào)航空產(chǎn)品占公司航空產(chǎn)品總收入比重為70.02%，而內(nèi)貿(mào)航空產(chǎn)品處于新老產(chǎn)品更替的過渡期，短期內(nèi)對銷售收入貢獻(xiàn)還難以體現(xiàn)。

　　(3)市場優(yōu)勢：公司與GE、RR、P&W等國際知名公司保持長期穩(wěn)定合作關(guān)系。GE已成為公司最大的客戶，合作也逐步加深，05年獲得GE公司“04年度全球供應(yīng)商最佳質(zhì)量獎”，屬國內(nèi)首次。另外，公司與RR的合作也在進(jìn)一步加深，采購規(guī)模繼續(xù)攀升。07年上半年公司外貿(mào)航空業(yè)務(wù)占主營收入比重超過70%，根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃，到2010年國際轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)將增長300%，達(dá)到9億元左右。

　　風(fēng)險提示：

　　公司的內(nèi)貿(mào)航空產(chǎn)品主要是6號航空發(fā)動機(jī)零部件，根據(jù)該產(chǎn)品的市場需求趨勢預(yù)測，未來該產(chǎn)品需求呈逐步下降趨勢。除6號航空發(fā)動機(jī)零部件外，其它內(nèi)貿(mào)航空產(chǎn)品規(guī)模還比較小，大量處于試制或少量生產(chǎn)階段。

　　相關(guān)板塊：

　　國防軍工板塊