頂點財經

　　異動原因：

　　公司是全球領先的小家電公司，當之無愧的行業龍頭，其產品主要銷售對象為美國、歐洲著名的小家電品牌商、大型零售商，年銷售超過20億。在美國、歐洲均占有較高的市場份額,成長性較為明顯。近幾年來，該公司逐步形成了以創新能力、全球銷售能力、成本領先能力為代表的三大競爭優勢。

　　投資亮點：

　　(1)公司處于西式廚房小家電行業，并為3大龍頭制造商之一。其優勢在于突出的創新能力和擁有ACA品牌。伴隨行業拐點的出現以及管理的精細化，公司07年下半年和08年的業績將會顯著提升。

　　(2)ACA品牌產品在國內銷售增長迅速，在06年公司的面包機和電咖啡壺已經分別躋身第三位和第四位，市場份額分別達到15%和9.3%。從售價看，產品高檔定位也非常成功，基本形成了與飛利浦和

　　(3)公司已推出多款個人產品，并正開拓銷售渠道。一般而言，個人護理產品的盈利水平較高。據意大利Delonghi年度報告披露，2005年和2006年上半年該公司小家電部門EBITDA/營業收入為5.7%、4.2%，而同期個人護理部門EBITDA/營業收入為11.6%，10.5%。2006年上半年德豪潤達的個人護理部門收入仍不到整體主營收入的5%。一旦該產品順利推廣，將可能顯著提升盈利水平。

　　風險提示：

　　由于公司絕大多數的銷售收入為海外市場業務且進出口結算主要以美元為主，因此

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