頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　預(yù)計(jì)公司2007全年凈利潤(rùn)較上年同期將出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)200%—280%。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：公司主導(dǎo)產(chǎn)品粘膠短纖維價(jià)格與去年同期相比上漲幅度較大，同時(shí)公司新產(chǎn)品開(kāi)始放量生產(chǎn)。

　　投資亮點(diǎn)：

　　(1) 上游原材料棉短絨和棉漿粕的漲價(jià)對(duì)于棉漿粕-粘膠短纖產(chǎn)業(yè)鏈配套完善的企業(yè)來(lái)說(shuō)，影響要小于外購(gòu)棉漿粕的企業(yè)。而山東海龍棉漿粕產(chǎn)能13萬(wàn)噸，未來(lái)新疆增加12萬(wàn)噸產(chǎn)能，基本能配套。

　　(2)由于粘膠纖維部分屬性?xún)?yōu)于棉纖維和合成纖維，下游認(rèn)同度不斷提高。國(guó)內(nèi)紡紗耗料中，粘膠短纖的用量在上升，短纖所占比例從2004年的5.65%提升到2007年前三個(gè)月的7.13%。

　　(3)公司定向增發(fā)8000萬(wàn)股

股票的預(yù)案已獲中國(guó)

證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，此次增發(fā)募集的資金將用于年產(chǎn)3萬(wàn)噸高濕模量及系列產(chǎn)品粘膠短纖，包括年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高濕模量抗菌型粘膠短纖維及年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高濕模量阻燃型粘膠短纖維。由于差別化纖維的價(jià)格和毛利率普遍高于普通纖維，公司此舉將大幅提高盈利能力。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、國(guó)內(nèi)行業(yè)產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，國(guó)外企業(yè)進(jìn)軍國(guó)內(nèi)帶來(lái)較大沖擊，使得未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。

　　2、公司資產(chǎn)負(fù)債率一直較高，資金緊張局面仍然存在。

　　相關(guān)板塊：

　　化纖板塊