頂點財經

　　異動原因：

　　公司地處的上海/華東地區是中國最大的航空市場，亦是主要的國際門戶，區位優勢極為顯著。由此也自然成為國內和國際業界巨頭爭相“拉攏”的對象。人民幣持續的升值，給航空業帶來利好刺激，二級市場上，航空板塊的走勢已經開始反映出來，上海航空、東方航空和海南航空等航空股大幅上揚。

　　投資亮點：

　　(1)政策扶持概念：公司被上海市人民政府列為重點扶持的54家大型企業集團之一和首批現代企業制度試點企業之一。

　　(2)

人民幣升值受益：公司是我國第一家非民航總局直屬航空公司，由于航空燃油需要大量進口，人民幣一旦升值其成本支出將大幅降低。公司報表顯示,公司無論是短期借款、長期借款,還是融資租賃、經營性租賃應付帳款,均以美元負債為主,人民幣很小的升值幅度都會對業績變化帶來較大的影響；人民幣每升值1%，EPS增加0.027元。

　　(3)區位優勢：公司在非直屬航空公司中處于領先地位,世博會為公司未來經營提升提供了有利保障；到2010年舉辦世博會時,浦東機場的吞吐量可能達到超過6000萬人次的需求,上航作為基地航將大有作為。公司以上海空港為基地，在國內市場機構中，是規模僅次于三大航空集團以及海航的中型航空運營公司，治理結構較好，具有良好的運營效率以及成本控制能力。

　　風險提示：

　　航空燃料占航空公司成本的30%以上，上調航空燃油對航空板塊上市公司構成直接利空。

　　相關板塊：

　　航空板塊