頂點財經

　　異動原因：

　　景谷林業(600265)公司是我國西南地區最大的森工企業,也是全國最大的松香生產企業,擁有國內一流的松節油精餾生產線,行業領先地位顯著.目前年產松香2萬噸,松節油4600噸,各種規格人造板7萬立方米,木材10萬立方米以上.公司擁有51萬畝思茅松林地,已成為公司發展的堅實基礎,是公司未來主要的經濟增長點。

　　投資亮點：

　　1.公司產品結構調整改變了目前生產十幾年的產品現狀，提升產品等次，加快產品結構升級換代；產業經過延伸發展，在主業產業鏈上下功夫、做文章，向產業高端發展。經過考察及合作洽談，初步確定實施松香、松節油深加工項目，以及強化木地板項目、高檔刨花板項目、林漿紙一體化項目。

　　2.豐富的林地資源為公司原料林基地的建設奠定了基礎。公司在已有51萬畝林地的基礎上積極向政府購買新的林地，以擴大和加快建設工業原料林基地，相關工作正在穩步推進之中。

　　3.加快林業發展，是當今世界經濟發展大趨勢，是維護生態安全、增進民族團結、促進社會經濟持續發展和山區群眾脫貧致富、邊疆穩定、社會和諧的必然要求。云南是全國的四大重點林區之一，景谷縣屬云南省重點林區，森林資源豐富，覆蓋率高，林地生產條件好，林業發展潛力巨大。

　　風險提示：

　　1.隨著思茅松脂市場的全面放開，給公司的松脂生產收購工作帶來了很大壓力，導致林化產品總成本加大。

　　2.木材采伐指標限制，使木材采伐成本上升。

　　3.公路運輸限載，運力及燃油緊張給公司原燃料采購、產品運輸造成困難，導至公司運輸費用上升。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師胡文毅認為，公司所在地景谷縣屬云南省重點林區，森林資源豐富，覆蓋率高，林地生產條件好，林業發展潛力巨大；但國家林業政策的變化以及產品市場價格的波動對公司經濟效益影響較大，資金供需矛盾更加突出；建議投資者可適當跟蹤關注。

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