頂點財經

　　異動原因：

　　在深圳沙河實業集團入主后，主業已完全轉型為房地產，旗下擁有大量廉價而來的土地儲備，尤其是公司在深圳華僑城以西緊鄰深南大道的黃金地段擁有超過110萬平米的土地，不但擁有廣闊的土地升值空間，更是公司未來發展的重要戰略性資源。

　　投資亮點：

　　(1)公司現已成功開發出荔園新村、僑洲花園、鹿鳴園、寶瑞軒、世紀村等十多個住宅小區近100多萬平方米，在深圳享有較高的品牌，目前在開發的紅樹灣、世紀王府等項目，尤其是紅樹灣目前已成為深圳的城市名片。公司還擁有大量位于深圳華僑城以西緊鄰深南大道黃金地段的土地儲備。

　　(2)在股改方案中，公司明確承諾了對管理層進行長期激勵的計劃：大股東沙河集團將其擁有的不超過公司總股本10%的股份，分3年出售給公司管理層。隨著股權激勵計劃的推進，公司業績有望持續增長。

　　風險提示：

　　1、公司一直以銀行融資為主的單一融資渠道，面臨資金緊張的壓力，過度依賴銀行信貸和中、短期貸款為主的不確定風險。

　　2、在國家減少土地供給，實行招拍掛，控制信貸給規模較小的

　　投資建議：

　　中山證券岳從忠認為：沙河股份預計2007年1-9月份累計凈利潤較去年同期大幅下降，預計凈利潤為虧損900-1,000萬元。鑒于該股股性歷來十分活躍，可波段參與，快進快出。第一目標位21元。

　　相關板塊：

　　地產板塊