頂點財經

　　異動原因：

　　公司行業地位突出，在轎車座椅調節機構領域內，公司在研發、產品、設備、市場、質量等方面都具有國內領先優勢。轎車座椅調角器是一項技術含量高，制造難度大的產品，也是國家重點支持發展的汽車關鍵零部件項目，技術壁壘和產品認證壁壘較高。公司調角器產品市場占有率接近30%，在中高檔產品市場占有率超過50%。公司研發實力雄厚，由公司自主開發的系列調角器已為國內眾多主流車型以及部分中高檔車型配套。突出的產品技術優勢將成為公司持續快速成長的基礎。

　　投資亮點：

　　(1)從需求面來看，公司面臨良好的發展機遇。我國消費結構升級趨勢明顯，今后5到10年，國內汽車需求增長仍將維持在較高水平，整車出口也將有很大的發展空間。與此同時，在降低采購成本的壓力下，跨國公司國際采購將向中國轉移。轎車內需和出口需求旺盛、關鍵零部件的進口替代、跨國汽車巨頭在華采購，使公司主營業務具備較大的增長潛力。

　　(2)2007年7月，公司進一步定向增發1140萬股，募集資金凈額16322萬元，用于轎車座椅調角器擴大生產能力項目、轎車座椅滑軌擴大生產能力技術改造項目、技術中心建設等三個項目的建設。此次定向增發將有效推進公司技改項目的進行，進一步擴大公司主導產品調角器和滑軌的產能。

　　(3)公司與CRH汽車(控股)有限公司共同投資設立武漢精沖技術有限公司，該合資公司注冊資本600萬美元，公司以現金出資306萬美元,占合資公司注冊資本的51%。合資公司將專注于精沖件的研制和生產，其業務與中航精機現有業務可形成互補，擴展精沖技術的應用領域。

　　風險提示：

　　公司面臨的主要盈利風險是上下游產品價格的調整和同業競爭壓力。

　　投資建議：

　　中山

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