頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動(dòng)原因：

　　長(zhǎng)江電力(600900)公司作為目前國(guó)內(nèi)最大的水電上市龍頭企業(yè)目前正在逐步收購(gòu)三峽電站機(jī)組.　07年5月公司擬向控股股東中國(guó)長(zhǎng)江三峽工程開(kāi)發(fā)總公司收購(gòu)三峽工程已投產(chǎn)發(fā)電,單機(jī)容量為70萬(wàn)千瓦的7#,8#發(fā)電機(jī)組,收購(gòu)?fù)瓿珊?公司的權(quán)益裝機(jī)容量將增加140萬(wàn)千瓦。

　　投資亮點(diǎn)：

　　1、公司是我國(guó)目前最大的水電上市企業(yè)，擁有獨(dú)特的水電資源優(yōu)勢(shì)，目前擁有的三峽水電開(kāi)發(fā)權(quán)幾乎可以視為永續(xù)性的，而三峽水電資源幾乎是公司專屬資源。

　　2、水電作為清潔

能源，可再生能源，在未來(lái)的電力市場(chǎng)競(jìng)價(jià)上網(wǎng)格局中擁有優(yōu)先上網(wǎng)的天然優(yōu)勢(shì)。而公司作為成長(zhǎng)性良好的水電行業(yè)龍頭，發(fā)展空間極為廣闊。3、2006年10月公司以現(xiàn)金10.6億元收購(gòu)了廣州發(fā)展實(shí)業(yè)有限公司所持

廣州控股11.189%股權(quán)。

長(zhǎng)江電力收購(gòu)廣州控股意味著公司啟動(dòng)了投資收購(gòu)?fù)獠績(jī)?yōu)質(zhì)發(fā)電資產(chǎn)、拓展電力業(yè)務(wù)的發(fā)展戰(zhàn)略；預(yù)計(jì)廣州控股電力業(yè)務(wù)收入在2007年將有大幅度的增加；將為公司帶來(lái)一定收益。

　　4、2007年2月14日公司發(fā)布重大投資公告，以31億元入股湖北能源集團(tuán)，占有其45%的股權(quán)；公司通過(guò)此次投資，為整合長(zhǎng)江流域水資源、創(chuàng)造五庫(kù)聯(lián)合運(yùn)行的協(xié)同效益奠定了良好的基礎(chǔ)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、公司目前電源結(jié)構(gòu)單一，發(fā)電生產(chǎn)與長(zhǎng)江來(lái)水密切相關(guān)，來(lái)水的不確定性及季節(jié)性波動(dòng)和差異對(duì)公司電力生產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均會(huì)產(chǎn)生重要影響。

　　2、由于水利樞紐庫(kù)區(qū)環(huán)境保護(hù)、移民安置區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題越來(lái)越受到重視，未來(lái)可能會(huì)出臺(tái)政策加大相關(guān)扶持力度，這可能會(huì)在某種程度上提高水力發(fā)電企業(yè)的成本。

　　投資建議：

　　公司為目前我國(guó)最大的水電發(fā)電企業(yè)，由于主要原料為長(zhǎng)江天然來(lái)水，生產(chǎn)成本較低；而國(guó)民經(jīng)濟(jì)和電力需求的快速增長(zhǎng)為公司提供了良好的市場(chǎng)環(huán)境，建議適當(dāng)關(guān)注留意。第一參考目標(biāo)位23.5元。

　　相關(guān)板塊：

　　電力板塊