頂點財經

　　異動原因：

　　公司從事半導體分立器件和單晶硅材料研發、生產和銷售，2006年主導產品高壓硅堆占世界CRT電視機、CRT顯示器市場60%份額，占國內微波爐市場43%份額，主導產品區熔單晶硅國內市場占有率65%。預計未來2年，高壓硅堆在CRT電視機、顯示器全球市場占有率將達到75%，微波爐硅堆國內市場占有率將達到58%以上，區熔單晶硅和直拉單晶硅市場占有率在未來幾年內也將保持繼續上升趨勢。

　　投資亮點：

　　(1)公司從事高壓硅堆、單晶硅及單晶硅片生產，在子行業中處于國內前列。由于硅材料供不應求，單晶硅及硅片企業能通過價格上漲轉移原料價格上漲并從中受益。

　　(2)具備一定的貨源優勢，所以受益于原料價格上漲，單晶硅及硅片的銷售價格和毛利率逐步提升，已成為公司重要的利潤增長點。目前，直拉單晶硅毛利率約為25%-30%，區熔單晶硅毛利率約為30%-40%。

　　(3) CRT電視機及顯示器市場，公司市場占有率為60%，其余市場主要被日本富士電機公司、日本三肯公司、日本日立公司和江蘇皋鑫電子有限公司等公司占據，在該領域公司在技術和市場方面具有絕對優勢。

　　風險提示：

　　1、目前公司87%的高壓硅堆產品用于CRT電視機和顯示器，用于該領域的高壓硅堆產品存在生命周期風險。

　　2、存在稅收優惠政策變動的風險和

匯率風險。

　　投資建議：

　　中山

證券岳從忠認為：公司為基礎電子元器件供應商，主要受電子行業整體興衰的影響，而對于細分市場的波動并不太敏感，如當前CRT電視機市場出現飽和，競爭壓力日益加大，而市場對單晶硅及單晶硅片整體需求并不會顯著減少，因此，公司仍有望在電子行業整體復蘇的背景下繼續獲益。第一目標位20元。

　　相關板塊：

　　電子元器件板塊