頂點財經

　　異動原因：

　　國都證券調研后認為,定向增發完成后,公司將成為西藏水泥行業巨頭,而公司依托資源優勢向礦業開采行業進軍將極大提升公司價值,并給與公司一年內目標價格應在28元至31元之間,給予其短期推薦,長期"A"的投資評級.

　　投資亮點：

　　(1)礦業資源概念：公司將高起點組建西藏天路礦業開發有限責任公司，注冊資金2億元,公司占55%的股份。目前公司正就擬涉入的礦產勘探權與西藏地質礦產部門積極協商。西藏是我國礦產資源極為豐富的地區，儲量大且品位很好。根隨著西部大開發戰略的不斷實施和青藏鐵路的投入運營，西藏將成為礦業投資的熱點地區。

　　(2)稅收優惠：公司從批準成立之日起，按15%稅率繳納企業所得稅。公司控股子公司西藏天路邛崍水業有限責任公司從投產之日起，在5年內按所得稅實際征收額全額獎勵企業，2004年收到所得稅獎勵補貼收入102.65萬元。

　　(3)區域領先地位：公司主要承擔西藏自治區內的公路、橋梁的建設任務。近年來公司公路及橋梁施工能力、工程施工質量、公路建設市場占有率、高等級公路施工市場占有率、工程機械設備的先進程度及擁有量在西藏自治區內一直處于領先地位�！�

　　風險提示：

　　1　隨著西藏公路建設市場的開放，區外有實力的企業不斷進入西藏，致使西藏的公路建設市場競爭不斷加劇。

　　2　公司的主營業務為公路工程施工，公司承建的所有工程都是由國家投資的項目，國家資金能否按時撥付對公司的主營業務收入有著至關重要的影響。

　　投資建議：

　　三元顧問胡文毅認為公司主營業務為公路工程基礎設施的建設，"十一五"期間國家將繼續加大對西藏基礎設施建設的投資力度，為公司的發展提供了良好的外部條件；建議持有為主。第一目標位23.5元。

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　　西藏板塊