頂點財經

　　異動原因：

　　貴航集團是中國航空行業中綜合配套能力最大，最全的集團公司，擁有飛機，航空發動機，機載設備等專業化產品，飛機自配率73%以上，在"十一五"期間，貴航集團將建成國內最大的高級教練機和無人機的科研生產基地。

　　投資亮點：

　　1　公司是我國西南地區規模最大的汽車零部件生產企業，同時也是國內同行業中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業，可生產汽車用各類橡膠、塑料及復合型密封條400余種，年產能力達2500萬米，國內市場占有率35%，部分產品出口歐洲及東南亞；鋁質散熱器年產能力達60萬套，市場占有率也達到了20%以上。

　　2　公司通過收購中外合資的上海紅陽密封件有限公司48%股權，使公司的汽車密封條產品在市場上更具

競爭力，預計該公司每年可新增利潤總額1000萬元以上。公司還與韓國新昌、日本東海理化等合資成立蘇州華昌機電有限公司(公司占35%股權)，預計該公司03年至07年累計可實現利潤2663萬元。另外，公司控股75%的貴州華昌汽車電器有限公司出資278萬元(占60%)與韓國太平洋ENG公司組建的蘇州華昌太平洋塑料有限公司于05年5月底成立。

　　風險提示：

　　1　公司是以汽車零部件為主要產品的生產企業，產品主要用于轎車，目前

汽車消費市場競爭非常激烈，隨著競爭的加劇和國內外市場的變化，產品價格可能出現一定的波動。

　　2加入世界貿易組織后,隨著關稅和非關稅壁壘的取消，國產汽車零部件產品的價格優勢將逐步削弱對公司的生產經營帶來壓力。

　　投資建議：

　　三元顧問分析師胡文毅認為，公司是我國西南地區規模最大的汽車零部件生產企業,同時也是國內同行業中品種齊全、產銷量最高、市場覆蓋率和占有率最大的密封條生產企業。主導產品國內市場占有率35%。可適當跟蹤關注。第一目標位17元。

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