頂點財經

　　異動原因：

　　2007年上半年，山西三維實現主營業務收入14.05億元，同比增長了63.85%；實現營業利潤和凈利潤分別為2.42億元和1.79億元，分別同比大幅增長了333.38%和223.43%。在主要產品毛利均不同程度提升的情況下，公司的綜合毛利水平繼續小幅提升，已經達到了公司2003年以來的最高水平。同時，公司的募集資金項目正在建設中，這些項目預計將在2008年逐漸建成并開始產生業績。到時公司不僅將成為國內BDO主要供應商，抗風險能力也將進一步增強。

　　投資亮點：

　　(1)定向增發募資吸引了外資戰略投資，投向的聚乙烯醇擴產、粗苯精制和丁二醇項目07年、08年將陸續投產，產能擴張是未來公司業績的有力保障。

　　(2)公司是全球唯一用電石法生產丁二醇的企業，油價高企保障了產品較高的毛利率。06年主導產品聚乙烯醇全年累計生產66431噸，銷售67437噸，產銷率101.51%；1,4-丁二醇全年累計生產48602噸(商品量12057噸，其余自用)，銷售12550噸，產銷率104.09%；白乳膠全年累計生產20991噸，銷售21342噸，產銷率101.67%。

　　(3)根據公告，山西省國資委擬將山西三維華邦集團資產劃轉給陽泉煤業，陽泉煤業成為公司實際控制人將給公司煤化工產業發展提供有力支持。

　　風險提示：

　　1、雖然公司地處鐵路沿線，但由于晉煤外運的壓力，致使山西鐵路運力十分緊張，公司部分原料和產品的進出要依靠公路運輸，造成成本費用的增加，同時部分原材料供應緊張，有可能影響公司一些裝置的滿負荷運行。

　　2、公司產品進入國際市場后，貿易摩擦會逐漸增加，產品市場的競爭會逐漸加劇，給公司帶來新的挑戰。

　　投資建議：

　　中山

　　相關板塊：

　　化工板塊