頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)

　　異動原因：

　　浙江震元(000705)占77.09%的控股子公司浙江震元醫(yī)藥連鎖有限公司，現(xiàn)有連鎖藥店63家。值得注意的是，新的醫(yī)療制度即將啟動，醫(yī)和藥分開是醫(yī)改的趨勢，震元醫(yī)藥連鎖模式就是醫(yī)藥板塊最稀罕的最大受益者。而且與其他醫(yī)藥股不同的是，公司擁有大量商業(yè)地產(chǎn)，股改時大股東將價(jià)值約1885.16萬元的商業(yè)房產(chǎn)注入,該土地面積為471.7平方米。

　　投資亮點(diǎn)：

　　(1)公司旗下主要有震元制藥和震元醫(yī)藥連鎖兩家控股子公司，主要產(chǎn)品有羅紅霉素和阿齊霉素，公司連鎖藥店已經(jīng)達(dá)到61家，覆蓋整個紹興及周邊地區(qū)；公司先后被命名為省商業(yè)企業(yè)信用AAA級企業(yè)和紹興市重點(diǎn)培育大企業(yè)，并連年被評為浙江省醫(yī)藥商業(yè)10強(qiáng)企業(yè)、市區(qū)流通類綜合優(yōu)勝企業(yè)，公司醫(yī)藥商業(yè)批發(fā)與零售連鎖均已通過國家GSP認(rèn)證，藥品生產(chǎn)車間早在2001年就通過了國家GMP認(rèn)證。

　　(2)浙江震元原出資人民幣1000萬元投資紹興市

商業(yè)銀行1000萬股，占該行注冊資本的1.8%。而紹興市商業(yè)銀行為適應(yīng)銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，提高資本充足率，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，經(jīng)批準(zhǔn)決定進(jìn)行增資擴(kuò)股，計(jì)劃增擴(kuò)股本4億元左右，每股價(jià)格為人民幣1.5元。浙江震元此次增加投資后，將持有紹興市商業(yè)銀行股權(quán)2000萬股，占該行總股本的2.1%左右。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、醫(yī)藥市場競爭日趨加劇，導(dǎo)致公司銷售費(fèi)用的增加，2005年公司銷售增幅較大，但商業(yè)批發(fā)和工業(yè)利潤率不能同步增長，醫(yī)藥行業(yè)利潤率較以前呈持續(xù)下降趨勢。

　　2、國家相關(guān)部門接連采取的反商業(yè)賄賂、整頓藥品市場秩序等多項(xiàng)政策對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生重大影響。

　　投資建議：

　　三元顧問胡文毅認(rèn)為：公司在股東的支持和公司各級的努力下，面臨國家相關(guān)部門接連采取的反商業(yè)賄賂、整頓藥品市場秩序等多項(xiàng)政策對醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)生重大影響下，通過各級各部門和全體員工的共同努力，積極應(yīng)對多變的政策和市場環(huán)境，使主營業(yè)務(wù)整體保持穩(wěn)定態(tài)勢。第一目標(biāo)位11元。

　　相關(guān)板塊：

　　醫(yī)藥板塊